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电子化时代,股票交易大厅还要吗?

  股票交易大厅往往是股市的象征,电影、电视里常看到交易大厅人声鼎沸,纸片漫天飞舞,贪婪、沮丧……人性中各种表情,在这里都显露无疑。但是,电子化不再需要人工喊价,交易大厅安静了,甚至要被关闭了。

  最新的消息显示,港交所将在今年10月租约到期后关闭现在的交易大厅。交易大厅真的不要了吗?让我们看看几大交易所交易大厅的变化。

  港交所:交易大厅将改装

  今年10月,港交所计划在租约到期之际,重建交易大堂,目前多家券商接到交易大厅即将关闭的通知。原有的交易大厅将重新改装为一个多用途和具代表性的“金融地标”,用以推广香港金融市场。新的地标式场馆可用于举办仪式、展览、会议及投资者教育活动。

  这意味着具有32年历史的港交所交易大厅将结束历史使命。上世纪90年代,电子交易出现以后,逐渐取代喊价交易模式,交易大厅重要性被显著降低。2006年,港交所将交易厅缩小到原有规模的三分之一,共有294张交易台,然而现在只剩62张,而且每天大概只有30张投入使用。港交所上一次披露交易大堂的统计数据,是在2014年,那时的交易厅的成交量,已经下降到总营业额的0.2%。

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图说:2017年8月,港交所的红马甲在格子间上班 来源/东方IC

  科技的发展使得交易大厅已经不需要交易功能了。

  上交所:新大楼依然有交易大厅

  其实,港交所交易大厅的这种变化,上交所早就转变了。

  中国A股市场起步是比较晚的,从1990年12月19日上海证券交易所开业算起,至今还没有满27岁。但是,上海证券交易所的电子化步伐却超越了其他老牌市场,从第一笔交易起,全部采用电子化交易而不是人工喊价交易,上交所起步就跨越了喊价交易,直接进入电子化时代。当时,纽交所等市场依然以喊价交易为主。

  但是,交易大厅依然要的,因为交易指令是通过设在交易大厅的席位下单的,上交所刚刚成立的时候设在黄浦15号的黄浦饭店,位于饭店一楼的玻璃天棚舞厅孔雀厅,成为上交所第一个交易大厅。但这幢老建筑面积比较小,随着越来越多的投资者进入股市,席位远远不够用。

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图说:位于黄浦饭店的上交所第一个交易大厅 资料图

  1997年,上交所迁至浦东,作为上海国际金融中心标志性建筑的上海证券大厦建成并投入使用,第二个交易大厅随即启用。这个交易大厅是四方型无柱大厅,位于上海证券大厦的第5至8层,南北长60米,东西宽60米,净高16米,总面积达3600平方米,是亚洲最大的交易大厅。这里最多时设置了1608个交易席位,上千名红马甲同时敲击键盘,发出雨点落地般的噼噼啪啪声,使得交易大厅充满了热烈的交易气氛。

  科技发展迅猛,随着互联网的快速发展,大量交易指令不再通过交易大厅内的席位下单,交易大厅有形席位的功能逐渐被远程电子化手段所取代。于是,交易大厅冷清了,交易席位也进行了缩减。

  但是,这不代表交易大厅就不需要了,经过功能调整和设施翻新之后,新交易大厅于2014年8月投入使用。新交易大厅适应交易技术快速变化和上交所发展新格局,将交易大厅从单一的交易场所,提升为多功能综合性的标志性场所。交易大厅通过LED地面灯带、精心设计的照明和高低不同的台阶,将整个交易大厅划分为:交易区、模拟交易(投资者教育)区、多功能活动区、交易技术展示区、市场监察展示区、媒体工作区等6个组成部分。

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图说:2014年8月经过功能调整的目前上交所交易大厅  资料图

  交易大厅之所以需要,有一个重要原因就是举行上市仪式需要地方。上交所交易大厅见证了上海证券市场乃至中国资本市场走过的辉煌发展之路。正是在这个交易大厅,见证了1000多家公司在这里上市,已经成为国内大中型蓝筹企业上市的首选地。正是在翻新后的交易大厅,2014年11月17日,上交所开通了沪港通交易,标志着中国资本市场国际化进程迈入新纪元。

  上海证券交易所又将进行搬迁,新交易所大楼正在浦东杨高路紧锣密鼓建设中,据记者了解,新交易所依然设有交易大厅,只是面积会小一些,依然是多功能综合性场所。

  纽交所:百年大厅依旧忙碌

  电子化走在世界前列的上海证券交易所,不管如何搬迁,交易大厅始终没有取消,这说明交易大厅的交易功能尽管已经下降了,但交易大厅还是需要的,只是功能发生变化。

  港交所其实也是这样,目前的交易大厅虽然将要关闭,但是,将改装为一个多用途和具代表性的“金融地标”,也是功能发生变化。

  我们再来看看全球最大的证券交易所——纽约交易所,我们以前看到喊价交易照片,大部分来自这家全球最重要的交易所,在电子化时代,这个交易大厅发生了什么变化?

  2015年底,记者参加一家中国企业在纽交所上市,进入了纽交所交易大厅。“9·11”之后,纽交所管理非常严格,门外设置了铁栅栏和路障,防止恐怖袭击,进入里面自然也是层层安检。进入交易大厅后,记者发现和以前从照片、电影上看到的情景并没有根本性的变化,功能依然是交易,有10多个圆形的交易亭,每个交易亭子里有10多个交易柜。交易员似乎没有以前忙碌,因为喊价交易时代早结束了,没有人喊价,也没有人跑进跑出递交易单,交易员只是看着电脑或者交易大厅的显示屏,没有一片紧张的气氛。

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图说:纽交所交易大厅一角 连建明摄

  但交易大厅依然在交易,而且非常拥挤。这个交易大厅据称面积约有足球场的3/5,但感觉上很小,因为交易亭很多,使得通行走道很狭小。举行上市敲锣仪式的地方有个小阳台,但上面挤10多个人连转身都困难,加上下面有一家财经电视台直播室就设置在那里,使得举行仪式的地方非常小,与上交所举行敲锣上市的宽敞场地无法相比。

  以美国先进的科技技术,股票交易都已经远程电子交易,为什么交易大厅里的交易柜台仍然存在?一位市场人士告诉记者,美国一些投资机构采用高频交易,在很短时间内反复交易获取差价,这种交易靠的电脑设置的程序化交易系统,还有一个重要条件就是速度要最快,比拼速度是0.1秒甚至0.01秒,由此抢到低价抛到高位。这些机构就把交易设备尽可能靠近纽交所,缩短传输距离,争取最快速度,据说华尔街现在的办公楼很多都是这类机构。

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图说:中国企业宜人贷在纽交所上市敲锣 资料图

  从纽交所到上交所以及港交所,交易大厅都没有消失,可见,科技虽然发展迅速,但不能取代一切,至少,上市敲锣仪式还是要的,大家目前还没有在网上举办这种仪式的想法。

  新民晚报记者  连建明

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