股市连连看｜牛股是怎么炼成的① 赣锋锂业：3年股价上涨11倍

　　今年A股出现分化，在六成股票下跌的情况下，却有一部分股票大幅上涨，股价创出历史新高，成为名副其实的牛股。那么，什么因素造就了这些牛股？我们寻找今年至今涨幅较大的10只牛股，结合上半年业绩，探寻股价与业绩之间的关系，看看这些牛股是如何炼成的。

　　今年十大牛股之一——赣锋锂业

　　今天我们分析的十大牛股之一是赣锋锂业（002460）。截至9月8日收盘，赣锋锂业报收93.06元，今年涨幅为252.37%，股价不断创出历史新高。扣除今年上市的新股，赣锋锂业是今年至今涨幅第二的股票，略低于方大炭素（600516）282.12%的涨幅。

　　赣锋锂业于2010年8月11日上市，至今已经7年。上市首日报收62.3元，前复权（下同）计算，这一价格为9.95元，按上周五93.06元计算，7年股价上涨了8倍多。按该股上市后的最低价3.54元（出现在2012年12月）计算，目前的涨幅高达25倍，是一个名副其实的大牛股。

　　公司从事锂资源开发、深加工锂产品、锂电新材料、锂动力与储能电池、锂电池综合回收利用等全产业链系列产品的研发、生产及销售，是国内深加工锂行业的龙头企业，综合实力位列行业第一。

　　股价涨幅那么大，公司业绩增幅也相当大。今年上半年公司实现净利润6.07亿元，已经超过去年全年4.64亿元的净利润总额，同比增长118.36%。公司预告今年1至9月94731.74万元至119021.93万元，同比增长95%—145%，申万宏源预测赣锋锂业2017年全年净利润14.5亿。如果真的达到这个数字，今年业绩增幅高达212.5%，这个业绩增幅与目前股价涨幅很接近，这说明股价涨幅与业绩增长之间有内在的逻辑。

图说：赣锋锂业月K线图

　　股价大涨完全因为业绩大增

　　那么，赣锋锂业为什么会出现业绩与股价双双高增长？又是什么时候开始的呢？

原因很简单，就是新能源汽车快速发展带来锂电行业市场火爆，使得处于行业上游的赣锋锂业大为受益。下游客户需求的快速增长造成了上游锂资源的供应紧张，锂矿石、卤水及工业级基础锂盐产品价格大幅上涨，金属锂系列产品今年上半年价格上涨19.2%，这是赣锋锂业业绩大增的主要原因。

　　中国新能源汽车快速发展始于2015年，也就从这一年开始，赣锋锂业开始业绩大增，股价暴涨。公司2009年公司的净利润为3386.11万元，到2014年这5年里公司业绩保持小幅增长，2014年净利润达到8572.74万元，5年净利润增长153%，年均复合增长率为20.42%。

　　2015年开始业绩高速增长，2015年净利润突破亿元大关达12515.4万元，增长45.99%；2016年净利润46436.51万元，增长271.03%。今年净利润肯定可以突破10亿大关，增幅很可能再达2倍。

　　股价也同步开始暴涨，2014年收盘价为7.32元，还没有上市首日收盘价格高，但是，2015年股价大涨327.75%，报收31.29元，一举创出历史新高。2016年小幅回调15.6%之后，今年以来又上涨252.27%，股价再创历史新高。

　　以2014年收盘价为基准，赣锋锂业至今的涨幅高达1172.18%，在所有A股中同期涨幅排第三位，排在前两位的都是2015年上市新股，如果扣除新股，那么，赣锋锂业就是3年多涨幅第一的A股。上证指数9月8日报收3365.24点，与2014年底的3234.67点不多，赣锋锂业在大盘没有上涨的背景下却能上涨11倍，远远跑赢大盘，最重要的原因还是业绩同步大增。

　　如果赣锋锂业今年净利润能够达到14.5亿元，那么，和2014年底的8572.74万元净利润相比，3年净利润增长16倍。因此，赣锋锂业股价上涨完全因为业绩增长。

图说：赣锋锂业历年业绩增长图

　　抓住产业变革带来的巨大机会

　　赣锋锂业这个大牛股带来我们2个启示。

　　首先，产业变革带来的投资机会最大。这几年科技发展迅猛，带来很多新技术、新概念，但是，有些还停留在技术层面上，还没有产业化、市场化，回头看，目前影响最大的其实还是新能源汽车。新能源汽车不是一个短线的“风口”，一个概念题材，而是一个长期的产业变革，一些国家已经制定时间表，纯汽油汽车将彻底退出市场，因此，这是一个长期的变革，未来还有很大潜力。而且，汽车产业规模大，产业链长，受益的公司容易带来业绩大幅增长，从而使得股价大涨。

　　观察2014年底以来股票涨幅榜，发现涨幅最大的板块都是与新能源汽车有关的行业股票。以2014年收盘价为基准，截至今年9月8日收盘，3年多涨幅第一的股票是先导智能（300450），股价上涨15倍。该股是2015年上市的新股，主营锂电池设备，这3年业绩也是大幅增长，2015年增长122%，2016年增长100%，2017年上半年增长88%。另外一家锂电池设备公司赢合科技（300457），股价上涨了768%。

　　涨幅第二的股票是华友钴业（603799），上涨11倍，钴是锂电池需要用的原材料，这几年价格跟随大涨，而且，公司目前致力于向锂电新能源材料行业转型升级，所以，这几年业绩大增，2016年业绩增长128%，今年上半年增长22倍，今年股价上涨145%报收86.27元。与此相关的是寒锐钴业（300618），这是今年上市的新股，以上市首日收盘价为基准，今年涨幅高达859%，是今年涨幅第一的股票，目前股价高达172元，公司2016年净利润增长134%，今年上半年净利润增长660%。

涨幅第三的是赣锋锂业，同类公司天齐锂业（002466），3年涨幅达632%，鹏辉能源（300438）上涨370%、天赐材料（002709）上涨300%，亿纬锂能上涨281%。

图说：赣锋锂业历年净利润增长表格

　　第二个启示，在一个快速发展的产业中，要寻找最受益的行业和龙头公司。新能源汽车主要是三类，上游为锂矿、中游为锂电池生产、下游为新能源汽车制造。我们看到，这3年涨幅最大的股票集中在上游与中游，这是最受益的行业，也是业绩增速最高的行业。

　　选对行业还要寻找龙头公司，赣锋锂业之所以业绩增幅大，股价涨幅大，除了锂资源价格上涨，还在于公司不断布局锂行业，做大规模，公司这几年进行一系列海内外相关资产收购，投资多个锂电池项目，未来随着这些项目投产、达产，业绩还有继续提升的潜力。申万宏源一份研究报告预测，公司2018年净利润23亿元，2019年净利润30亿元。

　　新能源汽车的发展其实刚刚起步，这个产业未来发展空间还非常大，相信未来还会出现大牛股，尤其是锂电池行业，相信还可以挖出金矿，因为个“风口”远没有到结束的时候。

　　新民晚报首席记者  连建明