分析师观点｜结构牛市将延续 全面回暖需时日

来源／视觉中国

　　本周上证综指越走越强，但是股市给人的感觉还是不温不火，典型的结构牛市。这样的投资格局，指数上涨给人的感觉很淡，市场的交投也不活跃，普通投资者对股市的投资热情不是很高，观望气氛比较浓厚。但是即使这样平淡的市场，还是有一些市场热点产生，只是大多只能成为饭后闲聊的话题，真的投资机会却很难把握。

　　本周第一聊天话题，肯定是茅台站上了600元大关。周四在三季报业绩大增的刺激下，茅台股价跳空高开，直接开在了605元的历史天价，然后周五继续上冲。受其影响，绩优股板块、食品酿酒板块指数上涨就不必说了，其它的如奢侈品板块、贵州板块、保险重仓板块等等都走出了加速上涨走势。茅台的走势，对后市其它绩优股、消费龙头、行业绩优龙头都起到了标杆作用，什么股价高、市值大等等固有的投资禁忌，在茅台股价的大涨声中都显得那么渺小，笔者也为此惊叹，难道绩优股的春天来了？

　　看着酿酒、银行、保险、家电等绩优板块的强劲上涨，整个市场都开始在反思原来的投机思维模式。对比上述四大绩优板块，概念炒作的小市值板块显得那么低迷不振，市场游资也陷入了沉寂。这拨绩优股主导的行情，普通投资者可能感受不到喜悦，因为指数的上涨和众多个股的股价没有太大关系，但是作为基民却尝到了甜头，市场有种声音不断惊呼，今年的基民赚大了，30%的收益已经很平常了，对比自己的炒股收益，基金收益明显好多了。所以作为家庭资产配置的分散投资，笔者一直推荐的就是基金的定投。在不知不觉来临的业绩牛中，基金收益已经率先起来的，而且现在上证综指才3400左右，如果达到前期5000点或6000点的位置，那基金的投资收益将会多可观？

图说：贵州茅台周K线图

　　本周除了茅台和绩优股的话题，当然就要轮到上海自由贸易港板块了。果然就是两天完成了脉冲式的上涨，然后就是冲高回落的走势，周五有所反弹，能不能有第二波的上攻行情？笔者觉得很难吧，少数有其它题材或者业绩较好的公司可能会有独立行情，大部分应该就像炒雄安板块一样，慢慢老去，唯有业绩才是支撑股价的长期基础。

　　本周市场的成交依然没有明显放大，涨停的家数也在减少，表明市场的活跃度依然不高。其中创业板指是震荡整理的走势，反映中小个股的中证1000指数走得更弱。所以这个市场还是绩优蓝筹股的天下，从消费行业到上游行业的龙头股表现最佳，中下游行业龙头暂时还没有明显的上涨。在这样一个结构化的牛市中，寻找绩优行业龙头还是目前最好的选择吧。全面回暖的市场格局暂时很难出现，要等这波业绩牛的行情进入深水区才会有机会出现普涨现象吧，那时市场的投机气氛也会大大提升。

　　国元证券 王骁敏