分析师观点｜压力增大盘整依旧

来源／视觉中国

　　本周大盘运行明显遇到阻力，板块个股分化较为严重，其中近期即将解禁的、三季报业绩不理想的、重组不达预期或未成功的公司股价调整力度不小，相对而言只有绩效良好的龙头品种表现稳定。

　　当前，笔者认为短期波动风险有所加剧，主要是基于盘面因素考量：其一、大盘始终没有一条明确可持续的攻击路径，3400点一带压力增加，于是大盘指数在3400点关口得而复失；其二、连续的量价背离，使得在发动新的空间时也会变得十分牵强；其三、随着时间临近年末，资金紧张叠加限售股解禁双重因素，还是存在一定压力的。目前场外资金有所回流，但仍显不足，而场内资金活性也不强。此外由于10月指数短期涨势斜率过于陡峭，量能难以迅速跟上引发了本周市场较大波动，后市仍应关注资金动向。

　　消息方面，基本养老保险基金投资稳步开展，北京、安徽等9个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。由于养老金投资比较稳健，主要以固定收益投资为主。参考社保基金10%-15%的股票投资比例，养老金将为股市带来430亿-645亿元增量资金。短期来看，养老金入市的增量资金对市场实质性影响有限，但其传递的信号将增强市场信心。

　　实际上，基本养老保险基金已经投资股票市场。根据上市公司披露的三季报，养老保险基金三季度新进了6只个股，包括大豪科技、上峰水泥、沪电股份、天地科技、广州酒家、荣安地产等。从上述6只个股来看，所有公司动态市盈率不高，并且业绩出现增长。

　　总的来看，近期主要指数在创下新高后均有所回落，归根结底资金仍是当前左右市场的一大重要变量。从近日震荡来看，虽然市场抛压有所化解，但资金参与意愿依然不强。后市如无量能的配合，在资金分化的“隐忧”之下，盘整格局或依然较难出现根本性改观，操作上不宜盲目追逐热点，逢低布局涨幅不大、低估值的蓝筹股以及成长性突出有估值优势的优质品种。

　　中信浙江 钱向劲