来源/视觉中国
本周A股大盘先扬后抑,整体表现不尽如人意。周四的阴线下破多条中短期均线,预示大盘已经进入宽幅震荡区,未来几个交易日的走势就是关键。
盘面观察,板块内个股分化严重,说明目前市场资金对于前期的热点分歧已现,其实周四大盘的暴跌并没有受到什么实质性的利空冲击,同时,代表低市盈率低估值的银行、券商出现了回落,最直接的50指数也冲高回落,做多的意愿减弱。更多的可能是一种恐慌情绪的集中释放,一些因素对情绪的冲击大于实质的利空。即短期的获利盘回吐反映出资金“恐高”情绪浓重。
图说:上证50指数周K线图
进一步深入分析近期投资者风险偏好下降的主要原因:其一是基本面与流动性变化扰动大盘。一方面,除了前期公布的10月份经济数据偏弱外,近期披露的财政收支数据延续弱势,10月份财政收入增速降至5.4%,比9月放缓3.8个百分点,为年内次低;财政支出11122亿元,同比下降8%,今年来首次出现同比下降。另一方面,10月新增人民币贷款仅6632亿元,环比少增近6000亿元,10月M2增速仅8.8%,再创新低,且大幅低于市场预期值的9.2%。其二是机构调仓换股加剧行情震荡。截至11月20日,股票型基金的仓位升至87.53%,其中,普通股票型基金仓位为87.51%,增强指数型基金仓位90.04%;混合型基金的仓位为66.29%,其中,灵活配置型基金仓位上升至57.09%,偏股混合型基金仓位上升至82.35%,平衡型基金仓位上升至69.58%。万得资讯统计显示,基金三季度持有市值最高的6家公司为:中国平安、伊利股份、五粮液、贵州茅台、格力电器、招商银行。可以看出,机构抱团金融股和消费股,而这些标的今年的平均涨幅超过100%。临近年底,机构一方面要锁定利润,同时要调仓换股、布局明年。
综合来看,目前大盘进入宽幅震荡周期,不宜猛打猛冲,建议控制仓位等待契机,当然股市中长期趋势仍将积极。中国优质的消费、科技公司具备明确的产业逻辑和市场空间,其盈利的高增长具有稀缺性,是股市中长期向上趋势的有力保障。
中信浙江 钱向劲
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