转债上市首日破发 打新也有风险

来源/东方IC

　　上周五上市的“久立转2”上市首日盘中几度跌破面值，收盘勉强守住100元，转债新申购办法虽然无需资金和市值，但并非没有风险。转债上市首日就破发，显示转债是有风险的，当然同时也有机会，我们对转债市场做一个系列分析。

　　 “久立转2”首日破发

　　12月1日在深交所上市交易的这个转债，由久立特材发行，是该公司发行的第二只可转债，故名“久立转2”，期限6年，规模10.4亿元。

　　上市当日“久立转2”以102.77元开盘，随后就快速下跌，最低跌至99.68元，跌破100元面值。最终报收100.04元，勉强守住100元，中签的投资者上市第一天就没有收益，的确很意外，也感受到了转债的风险。

　　转债近期受到许多散户的关注，是因为申购方法进行重大改革。改革后转债采用信用申购方法，即投资者不需要资金和市值就可以申购转债，只要中签后缴款即可。于是，这被认为“无风险送大礼”的机会，一时间很多人开始申购转债。但其实，转债的收益并不高，同时也有风险。

　　信用申购第一个转债是雨虹转债，10月20日上市，上市首日报收120.121元，中签的投资者有20%的收益。11月20日上市的隆基转债走势最强，上市首日报收130.32元。但随后转债价格就开始走低，11月27日上市的嘉澳转债，上市首日虽然报122.8元，但第二天就跌至101.02元。11月29日的济川转债，104.6元开盘，101.75元收盘，基本上已经没有收益了。于是，12月1日的久立转2，就直接破发了。

　　10只转债跌破面值

　　久立转债上市首日破发超出市场预期，但也不奇怪，因为最近转债市场表现很差，多只转债已经破发。

　　截至上周五，沪深两市共有28只新老转债，其中10只转债跌破面值，分别是小康转债99.69元、嘉澳转债99.64元、电气转债99.5元、骆驼转债99.37元、久其转债98.996元、蓝标转债97.999元、辉丰转债95.5元、海印转债94.714元、模塑转债94.486元、洪涛转债94.165元。

图说：跌破面值的转债

　　转债如此大面积破发历史也不是很多，出现这种情况有两个原因，一是近期债券市场出现较大幅度的调整，这个从国债期货就可以看出，一些国债期货品种跌破92元，今年国债期货跌幅在5%左右。由于整个债券市场下跌，自然也会波及可转债市场。

　　 转债市场迎来大扩容

　　另一个原因就是今年可转债市场迅速扩容，根据同花顺iFinD统计，今年以来有174家上市公司提出发行可转债，拟募集资金总额超过4500亿元，这个规模是相当大的。

　　已经获得证监会批准的就有33家，这几天就有3家公司发行转债，12月4日亚太股份发行10亿元转债，12月5日宁波银行将发行100亿元转债，将是今年规模较大的一个转债。12月6日特一药业将发行3.54亿元转债。

　　还有24家公司发行转债已获得发审委核准，未来都将陆续发行。由此，转债市场扩容压力很大，出现一时资金跟不上的情况，这也是近期转债破发的一个原因。

　　转债破发意味着申购转债不是没有风险的，投资者对此要有思想准备，不能因为申购不需要资金和市值就盲目申购，还是需要谨慎研究。

　　新民晚报首席记者  连建明