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分析师观点|如何通过简易基本面分析来选股?

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来源/视觉中国

  上市公司基本面是指影响上市公司股价合理程度和未来前景评价的基本情况,包括估值指标、行业特征、行业地位、财务状况、盈利状况、未来盈利前景、市场评价等各个方面。我们根据普通交易软件的F10命令就可以轻松查询公司的基本面概貌,如果做长期投资,建议根据基本面情况选择个股。

  第一看主营业务。主营业务要描述清楚具体,理想的公司是主营突出单一,能显著地归入某个具体行业。比如贵州茅台就做白酒,美的集团就做家电。忌讳公司主营业务描述不清楚,忌讳经营产业链不相干的多种业务。了解了主营业务就了解了行业,我们就可以根据宏观经济知识对企业有一个基本的前景判断。

  第二看市盈率。每股股价相对于每股收益的倍数就是市盈率,即评价股票价格贵不贵不能简单看100元就比10元贵,要和每股收益相比才有意义。一般情况建议主要关注30倍以内市盈率的公司,10倍左右重点研究。个别成长性优秀的公司放宽最多到40倍。超过40倍就等它出现利空消息大跌后买。

  第三看毛利率。通过毛利率来验证和解释净利润的来源和稳定性,预测未来利润走向。除非周转率特别快的零售类企业,我们一般要求公司的综合毛利率达到30%以上才放心。毛利率越高,说明公司的产品或服务的技术门槛或品牌门槛越高,公司有竞争优势,有定价能力。

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图说:深证成指周K线图

  第四看净资产收益率。你毛利率高,但是你可能销量太小导致公司总利润规模太小。所以需要增加一个净资产收益率来衡量,也就是相对于公司净资产来说,公司有多少比例的利润回报。只有净资产收益率达到15%以上,甚至20%-30%的企业,才是值得投资的企业。因为这样的年化回报,按照复利的计算,老板的财富积累是会惊人的,股价是会有上涨动力的。目前市场上有名的白马股基本都是净资产收益率高的企业。

  第五看业内点评。炒股软件F10里面的业内点评栏目有券商研报,还有其他市场相关信息。阅读这些内容,可以了解券商等研究机构的研究观点和结论,供我们参考。看看有没有我们未关注的要点,看看是否有价格预测,是否有重大事件的点评,看看上述信息是正面的多,还是负面的多。

  最后再看看财务分析栏目的其他信息。历年的净利润变化,稳定增长最好。历年的营业收入变化,稳定增长最好。每股收益的含金量,注意扣非后数据。负债率和应收账款是否异常。现金流量情况。

  总之,基本面理想的公司是:处于好的行业,主营业务突出;市盈率低于30倍,最好处于历史低位,同行业比也较低;毛利率高于30%,且稳定;净资产收益率15%以上,且稳定;利润和营收处于增长中;研究机构和市场评价正面。

  东方证券 毛彩华  

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