星展银行投资专家李振豪：A股将是全球投资下一个战场

来源／视觉中国

　　新民晚报讯（首席记者 谈璎）在香港恒指不断走高的情况下，星展银行财富管理部北亚区投资总监李振豪今天发表看法：环球投资市场机会多，其中A股将是下一个投资风口。

　　美股：狂牛长达九年

　　李振豪总监认为，自金融海啸后，美联储推出多项救市政策，标普500指数在2009年2月27日触及735点低位后，不断上升。截至1月25日收市2839点，共升了286.24%，是美国有史以来最长的牛市。那2018年会否继续走高？他的答案是“会”。标普500估值已见23倍，十年峰位在24.11倍(2009年11月30日)，突破只是一步之遥。如以GDP相比通胀的表现，现在才刚刚踏入复苏的阶段，当经济走出谷底后反弹的转折点时，美股的表现均为理想。他相信美国牛市尚未结束。

　　A股：下一个战场

　　他表示，现在外资投资A股方便很多，如上市的指数ETF，在港注册的主动型基金，甚至私募和创投基金，或更直接开A股账户。截至1月26 日，年初至今上证和沪深300分别上升了10.74%和11.87%，虽不及恒指但已甩开众多环球股市。原因很直接——“MSCI”。去年MSCI明晟宣布在本年中把A股纳入新兴市场指数，并初步列出222只成份股名单，当中有超过20%是金融股，其次是工业和消费股。上证是以大型金融股为主导，“聪明钱”已在港静静收集内地银行股，加上互联互通机制，便利了投资渠道，相信春节后MSCI将成国际投资主题。另外，以往机构投资者对A股比较冷淡，组合比例也较低，如果MSCI一石击起千层浪，那时要增持提高比例，A股便不再是“慢牛”了。

　　企业债券：较低风险之选

　　李振豪同时提出，“弃债从股”相信是很多国际投资者今年的策略，但花无百日红，风险随时会出现，如果持有太多股票，对组合风险始终不健康。如果要选择债券，企债可能是选择之一。经济向好，盈利表现理想时，企业违约率自然下降，有利企债。加息压力除了美国外，短期内(至少六个月内)未见有央行有迫切需求，历史上仍是低息环境，企债的票息仍然有吸引力，稳定收息也是项不错的选择。