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财经连连看 | 从业绩预告看沪强深弱原因

来源:新民晚报     记者:连建明     作者:连建明     编辑:陆常青     2018-02-06 09:02 | |

昨天沪深股市并没有受到上周五美国股市大跌的影响,但沪市和深市差异较大,上证指数上涨0.73%,创业板指数却下跌0.83%。沪指上涨主要是银行股表现突出推升股指,另一方面,业绩预告显示沪市主板业绩大幅增长,而创业板业绩增速下降,受乐视网大幅亏损影响,甚至可能出现首次负增长。

创业板业绩近年最差

目前已经有2600家公司发布2017年业绩预告以及快报和年报。我们先看小盘股公司业绩,创业板大多数是小盘股,从业绩预告看,2017年业绩显然低于预期。根据同花顺iFinD数据统计,717家创业板公司705家发布业绩预告,加上2家公司发布年报及10家公司发布快报,按业绩预告上限计算,717家创业板公司2017年净利润总额1076.29亿元,按业绩预告下限计算,2017年净利润总额901.51亿元。这717家公司2016年净利润总额1013.75亿元。那么,按业绩预告上限,2017年创业板公司业绩增长6.17%;按下限2017年业绩则是下降12.45%。

就是说,2017年创业板公司业绩最多也就是小幅增长,可能首次出现业绩下降,这将是近年来最差的业绩。

当然,其中有个特别因素,就是乐视网预告亏损116亿元左右,这个巨亏占了创业板10%的净利润,严重拖累来创业板业绩。如果扣除乐视网和另一家净利润减少50亿元的温氏股份,那么,按上限创业板2017年业绩增长26%,按下限增长6.9%。扣除温氏股份和乐视网,创业板2016年增长32.29%,显然,2017年业绩增速还是下滑的。

中小板增速也下滑

再看中小板,根据同花顺iFinD数据统计,900家发布业绩预告或快报、年报的公司,2017年业绩上限3166.4亿元,下限为2606.72亿元,2016年净利润总额2243亿元,那么,中小板2017年业绩增速在16.22%至41.16%,这个增速显然要比创业板高,但这900家中小板公司2016年业绩增长47%,2017年增速还是下降了。

再看目前的估值,创业板扣除乐视网和温氏股份,按2017年业绩上限计算,上周五创业板平均市盈率大约是41倍,中小板平均市盈率大约是30倍。创业板指数最低的2012年11月底,平均市盈率只有27倍。显然,目前创业板估值还不算很低,加上业绩增速远远低于中小板,这也可以从基本面解释为什么创业板去年以来表现如此疲弱的原因。

当然,创业板估值比2015年6月3日创业板最高平均市盈率146倍已经下降了很多,中小板也从最高85倍市盈率跌至30倍市盈率,正在进入相对合理区域,如果继续下跌不少股票已经具备投资价值。

沪市主板业绩增速高

如果看目前发布年报以及预告和快报的2600家公司,那么整体业绩还是不错的,2017年净利润总额在13666.41亿元至14934.69亿元,业绩增幅在38%——51%。

增幅如此之大,主要是主板公司业绩增幅大,我们看上海主板,有半数公司发布业绩预告,其中,5家公司发布2017年年报,合计净利润总额7.55亿元,82家公司发布业绩快报,净利润合计4133.29亿元,596家发布业绩预告,按上限计算净利润总额是4881.16亿元,下限是4495.18亿元。这样,发布业绩预告的683家公司,按业绩预告上限,净利润总额为9022亿元,按下限计算为8636.02亿元。

这683家公司2016年净利润总额5842.75亿元,这样,2017年业绩增幅在47.8%至54.41%,这个50%左右的增速远远高于中小板与创业板的增速。如此高的增速主要是因为石油、煤炭、钢铁等大型蓝筹公司2017年业绩增幅非常大。

而且,目前沪市主板市盈率不到20倍,估值远远低于创业板与中小板,所以,上证指数近期强劲走势与创业板指数下跌的确有基本面的因素。

首席记者  连建明

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