分析师观点｜第一次反弹进入了尾声

来源／视觉中国

　　本周二个交易日，顺着节前的反弹节奏继续冲高，笔者觉得三个主要因素促成了这种局面吧，一个是春节前后大盘反弹的惯性思维，人心思涨嘛，加上节前那波快速下跌提供了反弹抄底的绝好机会；第二个是外围市场在长假期间也是反弹基调；第三个也是很重要的因素，就是雄安概念板块突然崛起，这种政策性刺激也是一个锦上添花的利好吧。

　　但是周五的盘面明显感觉到了冲高回落后的压力，笔者觉得这很正常，周四的普涨行情本来就难以持续，表现好的主要是近期下跌凶猛的蓝筹板块和题材概念股，市场没有持续看好的行业板块来领涨，所以缺乏持续性。

　　那么经历了节后这波普涨行情后，后市如何演变呢？笔者大致的判断就是二次探底，而且二次探底的时间、幅度可能会超过大家的预期吧，有兴趣的投资者可以看看历史上那些大跌后的筑底形态，基本都是第一个反弹后继续下探筑底，有的在第一个底附近企稳，有的可能还会深幅下探，谁知道呢？市场本来就有不确定性，所以要敬畏市场，顺应市场，靠喊口号是没用的，无异于螳臂挡车。

图说：创业板指数周K线图

　　要问笔者近期最担心的市场因素是什么？还是蓝筹股的补跌！大致上现在的蓝筹股都出现了一波调整，比前段时间的估值合理了一点，但是既没有出现低估，更不要说被错杀了，那么后续进场资金的动力在哪里呢？所以现在的市场资金都是依赖存量资金在寻找交易性机会，能走多远？笔者找一个量化指标来详细解释自己的顾虑吧。有个AH股溢价指数，A股历史上几次大顶都是在140、150左右产生的，这次最高接近了139，别忘了港股可是超级大牛市，部分反映A股蓝筹的AH股溢价指数在这种背景下居然也大涨，从某种角度可以说蓝筹股板块也提前进入了超级大牛市，大跌之后需要多久的休整期？好在现在的A股市场和全球主要市场的联动性在加强，可以参考一下其他市场的走势，基本都在大跌后的震荡期，还没有出现继续下跌的走势，所以暂时把A股市场的二次探底区间定在第一个底的附近区域是合理的。

　　谈完风险谈点乐观的吧，本周第一明星板块当属雄安板块，第一明星股当然是乐视网了。乐视网第一天涨停，第二天接近涨停，本来就是市场高度关注的人气股，当然是第一明星股了。从交易量和换手率来看，都是深市的领头羊，曾经嘲笑那些博傻资金的投资者也傻眼了吧，市场就是这样的变幻莫测！笔者关心的是从中看到了某些信号，还是应该尊重市场、顺应市场，两个涨停就很多了吗？很多成熟市场没有涨跌幅限制，热门股每天波动百分之几十不很平常嘛，如果没有了市场投机者的参与，市场何来流动性呢？

　　国元证券 王骁敏