财经连连看 | 创业板和上证指数一涨一跌 2月股市跷跷板转向

来源/视觉中国

　　2月份股市交易今天结束。2月份的股市，震荡幅度非常大，之前走势强劲的上证指数创出两年最大月跌幅，但走势一直很弱的创业板指数，2月份却探底后翻红收出阳线，股市的跷跷板向另一个方向转换。看来，沪深股市走出一致性的行情概率越来越低，不同板块按自己的节奏运行，这种分化走势可能是今后的长期趋势。

　　上证指数创2年最大月跌幅

　　上证指数2月份以3478.67点开盘，最高点为3495.09点，最低3062.74点，最终报收3259.41点，月K线为光头但有较长下影线的中阴线，当月上下震荡400多点，振幅高达12.42%，虽然月收盘已经回升近200点，但是，月跌幅还是高达6.36%，为2016年2月以来两年里的最大月跌幅。

图说：上证指数月K线图

　　如果将1月份和2月份连起来看，可以明显发现大盘进入了大幅震荡期。从2016年3月以后，上证指数进入非常平缓的运行轨道，每个月的涨跌幅度比较小，总体呈现一个小幅上升的趋势。

　　这种情况到2018年出现了变化，今年1月份出现快速上涨的走势，上证指数1月份大涨5.25%，创出2016年4月以来最大月涨幅，但这个涨幅很快在2月份全部跌光，2月份变成2年里最大月跌幅。就是说，大盘从平稳运行演变为上蹿下跳的大幅震荡，说明A股市场要长期平稳运行看起来很困难，隔一段时间就要大幅震荡。

　　可以把2月份的快速下跌看成为对两年平稳上涨行情的调整，上证指数从2016年1月最低点2638.3点上涨到2018年1月最高点3587.03点，上涨948.73点，总涨幅为35.96%。这个涨幅也基本上复合一波行情的涨幅，出现调整其实不算意外，而2月份最低点为3062.74，从最高点下跌了524.29点，基本上是这波涨幅的一半，由此，这轮暴跌速度快，但调整的幅度很可能已经差不多了。

　　接下来恢复平稳的可能性很大，继续大幅的震荡可能性比较低，大涨、大跌都不是主流。现在的问题是，这波下跌和反弹的行情，上证指数留下不少跳空缺口，目前主要是两大缺口：一个是3168.13点－3176.11点；另一个是3219.22点－3234.12点。这些缺口补不补，意味着未来几个月会不会有两次探底。

　　创业板指数月K线翻红结束4连阴

　　深市几个指数的走势与上证指数有很大差异。

图说：深证成指月K线图

　　深证成指2月份以11145点开盘，这几乎也是当月最高点，最低探至9868.83点，月收盘为10828.73点，月振幅高达11.67%，但最终月跌幅为2.97%，远远小于上证指数。月K线为下影线非常长的小阴线。深市月跌幅比沪市小，一个原因是1月份深市涨幅也小。

　　中小板指数2月份大幅震荡后，最终月K线变成了小阳线。中小板指数2月份以7409.38点开盘，最低为6705.47点，收盘却是7477.26点，月K线为1根长长下影线的小阳线，月涨幅为0.76%。中小板指数1月份收出阴线，2月份尽管振幅达11%，但最终是小阳线。

　　同样收阳线的还有创业板指数，创业板指数2月份以1735.66点开盘，最低探至1571.47点，月收盘为1753.63点，月K线也是具有长长下影线的小阳线，月涨幅为1.07%。这个小阳线结束了创业板指数月K线之前的4连阴。

图说：创业板指数月K线图

　　两年来，创业板走势与上证指数走势完全不同，如果说上证指数两年来出现一波平稳的上涨行情，那么，创业板指数则完全处于继续下跌的状态，走的是熊市。和2016年1月最低1888.25点相比，今年2月份最低点1571.47点，2年下跌了16.78%；如果从2016年3月的反弹高点2277.92点算起，到今年2月最低的1571.47点，创业板指数下跌了31%，和上证指数上涨36%形成鲜明反差。

　　跷跷板现象可能是长期趋势

　　综观两年来沪深股市的表现，可以发现和历史上的走势完全不同，不同的板块按自己的趋势运行，出现牛熊并存的格局。以上证指数为代表的蓝筹股走出一波牛市行情的时候，以创业板为代表的中小盘股票则运行在熊市走势中。

图说：中小板指数月K线图

　　今年2月份，上证指数为代表的蓝筹股进入调整阶段，而创业板为代表的中小盘股票则结束了调整，开始反弹行情。2月份表现较好的是科技股，如用友网络、创业软件、东方国信、宝信软件等涨幅都在20%以上，电池类股票也表现表现不错，赣锋锂业、江特电机、华友钴业涨幅也在20%以上。不过，总体上赚钱效应并不突出，2月份上涨股票数量只有700只，约占两成，大部分股票还是下跌的。综观这两年行情，板块方面总是二八现象，上涨的股票大多数情况下都只有两成，只是不同板块而已，去年以两成的大盘蓝筹股为主，今年2月份变成两成的科技股。

　　我们不知道未来这种趋势会不会延续下去，但市场的走势似乎说明：两个风格不同的板块走出一致的行情似乎可能性越来越小；由于股票数量越来越多，所有股票同步上涨或下跌的概率越来越小；不同板块按自己的节奏运行，涨多了会调整，同样，跌多了又会反弹。板块之间的跷跷板现象可能会是一种长期的趋势。

　　这种不同的走势，既增加了投资机会，如果能够在不同板块之间进行正确的切换，当然可以获得更高的收益，但是，操作难度越来越大了，因为要把握好这种节奏是很难的。

　　新民晚报首席记者 连建明