分析师观点｜震荡中夯实基础

来源／视觉中国

　　A股大盘经过一波起落后，近日继续呈现分化、结构性行情的特点。从整体格局看，市场受风险偏好影响仍会出现一些波动，但投资者不必对波动过度担忧。短期来看，A股市场依然面临阶段性的企业盈利预期下修、美股下行影响风险偏好等带来的压力及对流动性偏紧的担忧，但这些因素都将是阶段性的，最终实际影响可控，市场终将消化这些困扰，构筑坚实的底部。

　　近几个交易日，一方面，贸易纷争的背后就是美国欲通过贸易纷争达到抑制我国高端产业发展的势头。但是，贸易纷争让大家更能够感受到高端产业的自主、自控的重要性，所以通过科技创新提速我国高端产业的发展已成为共识，资本市场的创业板、中小板的品种自然得到关注。另一方面信息显示药明康德的高发行市盈率以及短期内过会，这些信息的叠加说明了当前A股市场的政策导向有了实质性的变化。有助于中小板指、创业板指的估值重心企稳。如此一来，整个A股市场的资金流向出现了一些变化,部分资金转向新兴产业股。体现在近几个交易日，就是蓝筹股、白马股相对疲态，创业板指在宽幅震荡中夯实底部的态势。

　　在未来走势演绎格局中，沪综指将起到搭台的角色，阶段性主流资金会持续加大对TMT产业股、基因测序为代表的生物技术股、医药股、军工股、芯片股的投资力度，进而将驱动着创业板指、中小板指重心企稳、回升。而中线角度看，在面对突发的重大利空消息时，蓝筹股整体抗跌性要高于中小创，毕竟蓝筹股多数有业绩支撑，估值通常在合理水平波动，因而向下做空的动能并不大。部分蓝筹股在本次的非理性下跌中，属于被“错杀”的品种。A股蓝筹股估值水平优势仍较为明显，不少银行股的市盈率还不到10倍，机会也在显现。

　　因此，在实际操作中，短线来看蓝筹连续下调后不宜立即斩仓，待超跌反弹后再调仓换股。短线可以积极跟踪科技创新领域的相关品种以及高端装备领域的龙头品种，中线角度对于如银行等白马蓝筹品种可考虑布局。操作上仍不可太过激进，在及时兑现这一波抄底浮盈的同时，继续建议逢低介入会比较好，尤其是年报和一季报业绩亮眼的错杀成长股更值得重点关注。 　　中信浙江 钱向劲