分析师观点｜坚守价值投资 利用回调机会

来源/视觉中国

　　2017年底，市场捷报频传，配置绩优蓝筹股的证券投资基金取得非常好的收益，排名前20名的偏股型基金收益都在50%以上。走价值投资路线的私募基金也取得不菲业绩，扛贵州茅台大旗的私募基金经理但斌开始受到推崇而活跃起来。市场一片对绩优蓝筹股的肯定和期望，市场越来越认同价值投资。

　　当然也有懊悔群众。他们悔恨没有早一点走价值投资的路线，没有早一点买这些优质基金，没有早一点买入贵州茅台和格力电器。如果有价值投资路线的分析师说：这些股票还是有成长性，长期看还是可以介入持有，和时间做朋友，坐等玫瑰绽放。他们会说：现在已经涨那么高了，要是能跌下来就好了，要是半年前买了就好了。分析师说的也没有错，绩优股最保险的做法是买入持有，谁也不能准确预知哪天会有回调，也许贵州茅台涨到500元就打住了，也许会涨到1000元再跌到700元。投资者的想法也没有错，涨那么高买当然不如跌回几个月前买，便宜总是好的。

　　恭喜有的投资者的愿望实现了，本周贵州茅台终于从799回到了700以下。格力电器伊利股份中国平安等绩优蓝筹也跌回到了去年11月初前后的位置，可以说投资者如有神助，心想事成，他们应该可以如愿以偿布局绩优蓝筹了。

　　然而，市场风云突变。从一月底3587点开始指数大回调，本周沪指再次跌穿了3100点。这个过程中绩优股也急速回调，可以说跌得胆战心惊，令人恐慌。同时创业板指数开始起涨。媒体开始讨论，以科技创新为主的创业板开始兴起，是否要取代绩优蓝筹股成为今年的热点？投资者心中开始改变想法，对绩优股和价值投资开始存在怀疑。正所谓，风动，幡动，有些投资者的心也跟着动。

　　投资大师巴菲特认为，市场是仆人而非向导。投资者要做市场的主人！安全边际是投资成功的基石，而绩优是最好的安全边际。现在那些被市场筛选出来的公认的绩优股出现回调，正是制造了一个难得的低买好机会，而且这个机会也是过去一直期待出现的。投资者不能等待到好机会后，来一个叶公好龙，慌不择路来回躲闪。我们应该坚守价值投资的立场，利用难得的回调机会捡便宜买入持有绩优股。如果继续做市场的仆人，追涨杀跌非理性投机，估计会再次陷入左右打脸的尴尬境地。

　　东方证券 毛彩华