分析师观点｜大盘仍然以守为主

来源／视觉中国

　　本周沪深股市先扬后抑、冲高回落，重心略有上移。由于热点稀少，持续性较弱，可操作性不佳，因此短线机会有限。

　　首先，虽然上证指数周线收阳，盘中一度冲破3200点关口并部分回补3月下旬的跳空缺口，但全周多数交易时段仍然是波澜不兴，缺乏持续向上的能力，而且在下半周回撤到3200点以下后连续两天出现高开低走的走势，表明多方对稳定盘面力不从心，谨慎观望气氛浓重。

　　其次，市场外围环境多变，不确定性较大。从国际经济和地缘政治看，叙利亚局势变幻莫测，背后是美欧和俄罗斯之间的相互角力，同时英俄之间的外交纠纷尚未完全过去，俄罗斯股市本周又遭遇重挫，都导致投资者避险情绪上升，国际股市汇市以及金价油价走势飘忽，美元指数也回到90以下，这些都对亚太市场及A股形成间接影响。从国内环境看，主要是关注即将公布的一季度宏观经济数据的情况，是否继续保持稳健较快的增长速度；同时深化改革、进一步扩大开放的诸多政策措施等待落地，市场需要有一个边走边看的过程。

　　第三，从盘中热点看，相当平淡。原有的热点如新能源电池、国产芯片等已经被反复消化，利好效应递减，而海南板块在短线传闻刺激下快速炒高，随后又迅速回落到起点之下。从目前看，短线热点缺乏明确预期，除涨停板外，每天盘中涨幅超过3%的个股只有百十来家，且持续性较差，往往稍一冒头第二天又马上跌了回去。由于短线热点随机性强，持续性弱，可操作性差，使得场内资金被动驻足，谨慎观望，持股意愿下降。

　　第四，从资金面看，A股市场仍是存量博弈格局，增量资金有限。表现在盘面，就是主板尤其是上证50和创业板之间呈现跷跷板走势。本周是主板强于创业板，上周则是创业板强于主板。在此情况下，沪深两市日成交金额5000亿元存在明显瓶颈，对反弹行情形成制约。

　　另外，从历史统计看，每年春季行情在4月上中旬结束的概率较大，虽然近期市场当指数跌破3100点时可以看到实力机构的护盘，但除了少数标志性个股外，其余多数品种或将转入弱势调整的通道，因此从操作的角度看，投资者还应“一看二慢三通过”。申万宏源 钱启敏