金融机构资管新规落地 过渡期延长至2020年

来源／视觉中国

　　新民晚报讯（记者许超声）千呼万唤始出来，酝酿已久的资管新规终于靴子落地。为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，经国务院同意，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》昨天正式发布。

　　《意见》根据党中央、国务院“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”的总体要求，按照“坚决打好防范化解重大风险攻坚战”的决策部署，坚持严控风险的底线思维，坚持服务实体经济的根本目标，坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合的监管理念，坚持有的放矢的问题导向，坚持积极稳妥审慎推进的基本思路，全面覆盖、统一规制各类金融机构的资产管理业务，实行公平的市场准入和监管，最大程度地消除监管套利空间，切实保护金融消费者合法权益。

　　《意见》按照产品类型统一监管标准，从募集方式和投资性质两个维度对资产管理产品进行分类，分别统一投资范围、杠杆约束、信息披露等要求。坚持产品和投资者匹配原则，加强投资者适当性管理，强化金融机构的勤勉尽责和信息披露义务。明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险。分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务。加强监管协调，强化宏观审慎管理和功能监管。

　　《意见》坚持防范风险与有序规范相结合，合理设置过渡期，将过渡期延长至2020年底，给予金融机构资产管理业务有序整改和转型时间，确保金融市场稳定运行。

　　金融监管研究院分析报告指出，这份资管新规是央行主导了规则的起草，经金融稳定发展委员会讨论，并由中央会议审议通过。作为一个部委规章制度，规格之高历史罕见。这彰显了中央规范资管行业决心，并传达出了一个非常明确的信号：这次新规执行不会打折扣，没有讨价还价的空间。这次，资管业务定义得到明确：是金融机构对受托财产进行投资和管理的金融服务。而其基本监管原则是：坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合，机构监管与功能监管相结合。

　　网贷之家研究院院长于百程在解读时表示，资管新规针对的是金融机构的资管业务，即银行、信托、证券、基金、期货、保险资管机构、金融资产投资公司等金融机构资管业务，私募基金的监管会另外出台监管办法，此外，资管新规确定的原则，对于互联网平台开展相关业务也同样适用。

　　资管新规的核心原则是统一监管标准，打破刚兑，限制杠杆，充分信息披露，以防范风险。目前，中国金融机构资产管理规模超过百万亿，资管新规对于银行理财业务影响较大，主要涉及净值化管理和不允许产品多层嵌套。不过，在净值化管理层面，资管新规也稍作放松，并未一刀切，鼓励以市值计量所投金融资产，同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件，兼顾市场诉求，允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。这对于银行理财产品的调整比较有利。

　　在互联网资产管理层面，首先明确针对非金融机构违法违规开展资管业务的情况，尤其是利用互联网平台等分拆销售具有投资门槛的投资标的、通过增信措施掩盖产品风险、设立产品二级交易市场等行为，按照国家规定进行规范清理。其次，针对运用人工智能技术进行智能投顾等业务，依然需要取得相应牌照，取得投资顾问资质的机构在具备相应技术条件的情况下，可以运用人工智能技术开展投资顾问业务，非金融机构不得借助智能投资顾问超范围经营或变相开展资管业务。