分析师观点 | 重回调整区分对待

　　从近期行情观察，大盘再度转弱，一方面与黑天鹅事件的影响有关。最近上市公司连续爆出黑天鹅事件，从疫苗到体检，无不对整个市场产生比较大的影响。黑天鹅对于市场最直接的影响就是拉低了相关板块的公信力，这使得投资者对于一些公司产生不信任。另一方面，海外因素尤其是贸易纷争再度扰动，美威胁将对2000亿美元进口中国商品加征关税税率由10%提升至25%，贸易战热度再次上升。另外，美联储传递出鹰派信号，9月份大概率将再次加息，人民币汇率将进一步承压。

来源/视觉中国

　　不过，中央政治局会议释放出利好消息，下半年将加大基建投资力度，扩大内需，经济面稳中向好，为股市稳定奠定坚实基础。其中稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期这六个方针政策是下半年的工作重点。稳金融被放在非常重要的位置，同时保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。在货币政策方面，货币政策先期已出现实质放松，未来将进一步持续。从6月初开始，定向降准、债转股、以及监管层窗口指导银行增配低评级信用债、资管新规执行通知和银行理财细则等信息都印证了货币政策开始宽松的观点。

图说：创业板指数周K线图

　　总体来看，本周沪综指轻易将2800点打破，也说明市场弱势特征。现在情绪的影响大于基本面变化带来的影响，由于沪综指近阶段的反弹趋势线下轨失守，因此技术形态较为严峻。大盘种种迹象显示目前市场处于悲观情绪释放的阶段，从时间因素来看，去杠杆、机构资金分化等因素仍可能带来部分股票的较大风险，但也存在一些股票的逢低吸纳机会，毕竟一些板块的估值进入相对安全的区间，向下空间亦不大。未来行情会在外围因素和国内政策的影响下反复震荡，回归到之前的筑底行情，阶段关注沪综指在2750-2850点箱体窄幅筑底情况。稳健投资者应继续密切观察市场量能变化，采取谨慎观望策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且业绩增长类个股适当关注，并要控制好仓位。

　　中信浙江 钱向劲