分析师观点 | 多空较量反复震荡

　　回顾近期行情表现，A股进入8月份，海外不确定因素对大盘仍有扰动，土耳其里拉暴跌给全球金融市场带来的连锁反应仍未消散。土耳其货币危机发酵令人民币汇率承压，离岸人民币连续下跌，逼近2017年1月触及的历史低位6.9895，并传导至股市。港股持续走低也在一定程度上对A股形成拖累。如腾讯意外公布十年来首次盈利下滑，第二季度净利润同比下降2%，摇钱树手游《王者荣耀》增长放缓，公司支出加大，以及投资收益减少。就恒生指数来看，周三该指数在连续调整三个交易日后继续大幅下挫，年内新低再次被刷新，之后几个交易日表现不佳，对A股形成拖累。

图说：深证成指周K线图

　　不过消息面上，政策变化及潜在改革措施有望给股市带来积极变化。一是MSCI将A股纳入比例将由此前的2.5%上调至5%，9月3日正式执行。二是在下半年财政政策更加积极的背景下，基建、乡村振兴、科技投入等可能是稳增长的重要抓手，其中铁路投资近期已有发力迹象。与此同时，财政部催促地方政府在10月底前应完成1.35万亿元地方政府专项债券发行，筹集资金用于重点领域和在建项目建设。下半年国企改革将继续发力，相关板块再迎布局良机。

来源/视觉中国

　　总体来看，短期内影响股市的各类不确定因素仍未完全消除，因此市场震荡磨底时间会较长，但在国内政策微调催化反弹逻辑未变的大环境下，市场仍处于底部修复，反复震荡阶段。投资者应在控制仓位、充分重视和防范风险的基础上，精选个股。

中信浙江 钱向劲