恒天财富：未来一段时间 A股赢面要比输面大

图说：股票正在关注行情 来源/东方

　　新民晚报讯（记者许超声）在昨天举行的“智慧理财•恒享未来8.18理财节论坛”上，恒天财富首席策略分析师周荣华在分享2018年下半年投资策略时表示，未来一段时间，资本市场特别是中国A股，赢面要比输面大。

　　恒天财富2018年下半年投资策略指出，回顾上半年中国股市，沪深300等A股指数普遍震荡下跌，市场环境整体比较疲弱，上半年沪指累计下跌13.90%，创业板指累计下跌8.33%，市场整体处于震荡下行态势，受此影响，股票多头策略整体表现欠佳。据金斧自数据中心统计，截至上半年，纳入统计的14951只私募产品中，有近60%的产品收益为负。

　　不过，值得注意的是，2018年我国经济将处于普林格经济周期第二阶段（也即筑底阶段），随后缓慢过渡到企稳回升的第三阶段，呈现先抑后扬的状态。对应普林格经济周期第二阶段大类资产的表现，在此阶段我国债市和股市将显现投资机会。从传统经济周期的角度来看，2018年下半年，有望迎来我国三大周期的新起点，即库存周期、设备支出周期和房地产周期，也就是说，未来三五年权益资产投资布局迎来机遇。

　　周荣华表示，2018年下半年，随着流动性预期的边际改善，市场对于信用违约和股权质押的担忧将缓解，结构性行情有望在经济基本面的支撑下延续。从估值来看，沪深两市估值水平均处于历史中长期底部区域，部分价值股和成长股龙头在经历持续调整后，已具备较强反弹动能。

　　从流动性类似看，流动性定调切换至“合理充裕”，流动性环境将得到较为明显的改善。从盈利角度来看，2018年二季度最新业绩预告显示，创业板归属母公司净利润但季同比增速继续回升，创蓝筹具备更好业绩修复预期。预计三季度市场将探明阶段底部，成长股或将再度引领反弹行情。

　　谈及具体投资品种，周荣华建议，可应优先考虑以成长型股票主的优选基金，即新旧动能转换趋势下，以符合政策导向的新经济作为主要投资方向，从行业角度来看，以制造业升级和消费升级为主线，重点关注TMT、新能源汽车、创新药等成长板块。