9月投资建议：市场筑底期建议配置银行、云计算板块

来源/视觉中国

　　新民晚报讯（记者 许超声）国内最早的投资理财平台——挖财昨天公布了9月资产配置策略报告。挖财投研团队认为，在市场筑底期，估值洼地且股息较高的银行以及受政策催化的云计算板块，攻守兼备。

　　挖财认为，7月以来市场屡次反弹，但不断被人民币贬值、土耳其等新兴市场危机等利空消息终结。同时，宏观政策调整对经济的提振效果有待时间发酵，市场仍在等待未来数月宏观经济数据的支持。在中美贸易摩擦以及宏观经济走势向下的双重压力下，人民币从6月中旬至今贬值超过7%。近日，央行重启“逆周期因子”稳定人民币汇率及时修复市场的悲观情绪，对稳固市场情绪的指向意义显而易见。相比国内投资者，国外机构投资者反而信心十足。今年以来，价值蓝筹由于业绩的确定性较强，估值的性价比优势已吸引北上资金高达2110亿元，超出去年全年净流入水平。

　　挖财表示， 7月生产、消费、投资等方面经济数据均走弱，宏观经济短期下行，社融、信贷数据也双双回落。尽管7月底中央政府对于非标容忍度的提高以及基建方向的政策倾斜，目前仍需要时间去验证。而近期美元强势使得新兴市场的金融风险进一步加剧。面对内忧外患的双重拖累，A股市场情绪低迷并创千亿以下地量成交，市场正在缓慢筑底。A股市场磨底期间，价值蓝筹由于业绩确定性较强，估值性价比优势已吸引北上资金高达2110亿元，超出去年全年净流入水平。而北上资金也普遍青睐回调后的食品饮料、家电、银行、保险等板块。因此，目前A股筑底过程中市场主线行情不明朗，建议配置估值洼地且股息较高的银行以及受政策催化的云计算板块，攻守兼备。

　　【行业主题：银行】

　　7月底资管新规最终落地，随着行业监管从“去杠杠”逐步过渡到“稳杠杆”阶段，银行股右侧投资机会继续巩固，下半年银行项目投放有望加速。8月18日，银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，要求银行增加信贷投放。从估值水平来看，周期品行业（银行，地产，建筑）估值处于全A股最低，今年以来回调相比其他行业幅度大，上半年利空释放完毕，去杠杆和流动性最紧时刻已过，下半年银行股基本面持续改善。从国际比较来看，国内银行股估值已处于低位，随着行业景气度回升，银行业ROE稳步回升，PB将逐步提高。银行业2季度监管数据显示各类商业银行NIM（净息差）均回升，股份制银行回升幅度最大，股份制银行的不良率开始环比下降。

　　【行业主题：云计算】

　　从政策端来看，2017年多个大数据、云计算、人工智能规划文件的颁布，奠定了该行业的战略方向。2018年科技部关于发布国家重点研发专项计划中，“云计算和大数据”方面将启动20个研究任务，拟安排国拨经费总概算为6.25亿元。8月下旬，工信部和发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，提出到2020 年信息消费规模达到6 万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15 万亿元。同时，工信部发布《推动企业上云实施指南（2018-2020 年）》，鼓励企业采用云计算技术提高效率，在提升信息技术服务能力方面，将推动中小企业业务向云端迁移，到2020年实现中小企业应用云服务快速形成信息化能力。2017年国内移动互联网接入流量消费达246亿GB，比上年增长162.7%，数据流量增长的同时带动了云计算市场快速发展，2018年第一季度全球主要电信，信息技术类企业的资本开支同比增长80%。对比美国云计算发展趋势，我国的云计算有望在需求和政策的共振下迈入下一个重要阶段。