分析师观点｜短线有望超跌反弹

　　本周受内外因素的共同影响，沪深股市再度大幅回落，其中上证指数击穿2016年初的2638点“熔断底”，再创新低。创业板指数也同步创出调整新低。随着市场重心不断下移，市场情绪也极度低迷。不过从短线看，沪深两市有望迎来超跌反弹。

图说：上证50指数周K线图

　　首先，引发行情快速回落的主要原因是国际市场的动荡，包括美国股市下跌引发的全球市场共振，以及美联储加息、美国长期国债利率飙升激荡各新兴经济体汇率市场的波动等。这些不确定因素的共振和放大，导致投资者信心产生动摇并引发离场情绪，也同步影响到A股市场。加上A股国庆休市，使海外市场两周的振幅压缩到一周内在A股市场反应，加剧了市场的调整力度。从次要因素看，则是A股市场本身走势疲弱，缺乏抗击打能力，因此在外围市场影响下放大了市场的波动。

　　不过事已至此，短线股市倒是有超跌反弹的机会。理由有三，一是本周A股跌幅巨大，其中上证指数从2821点到2536点，垂直落差接近300点，跌幅超过10%，而且分别在周一和周四留下两个跳空缺口，分时技术指标出现严重超卖，因此有较强超跌反弹、技术反弹要求。二是从周边市场看，在周三周四秋风卷落叶般的下跌后周五亚太市场普遍出现探底回升、震荡上涨的走势，对A股市场企稳反弹有内外联动的作用。第三，周五国务院新闻办召开记者招待会，海关总署发言人介绍9月份及前三季度我国进出口贸易情况，其中9月份出口和进口以人民币计价同比分别上涨17%和17.4%，明显好于市场预期。因为大家曾经担心中美贸易摩擦升级后，美国对中国2000亿美元商品征收10%关税可能会对我国对外贸易产生明显影响，但从实际看好于预期。

来源/视觉中国

　　基于此，从市场操作的角度，重仓投资者已不宜继续跟风杀跌，尤其是以上证50为代表的蓝筹股和低估值品种。对于半仓的投资者可买入手中已有被套品种，尝试进行T+0交易，即上午买入后在下午收盘前抛出原有仓位。对于轻仓投资者可尝试买入高弹性的绩优蓝筹品种，以短线交易为主，交易周期在3到5天以内。

　　申万宏源 钱启敏