分析师观点｜一波三折 等待转机

　　国庆长假之后，A股的运行与节前完全不一样，大盘未能延续节前反弹格局，运行极其不理想，目前沪综指已经跌破2800、2700、2600点，就连2500点关口都岌岌可危。从交易情况看，本周A股大盘大幅低开，沪综指快速回落，跌破5日、10日、20日、60日均线，指标上看5日均线已拐头向下。创业板指数跌幅明显，再次失守10日等主要均线。本周二、周三沪综指接连收出震荡星线，显示虽然经过周一风险快速释放，指数打开了一定空间，投资者较为迷茫，周二和周三沪市量能均维持在1100亿元地量水准，说明场内投资者交投低迷，周四受隔夜美股全线重挫拖累，A股大幅回落调整，周五有所反弹。

来源/视觉中国

　　之所以大盘未能延续节前反弹，且呈现反向运行格局，一方面节前A股持续上扬，尤其是上证50积累了不小涨幅，不但透支了节后涨幅空间，且一旦遭遇突发利空大跌在所难免。另一方面，全球金融市场并不稳定，油价上涨，美债收益率再创新高，欧美主要股市下跌，新兴市场货币再遇危机，外盘的不稳定因素不断，这都给节后A股带来巨大拖累。虽然央行超预期降准向市场释放流动性相对充裕的信号，但从A股表现来看并不明显。毕竟这只是间接对股市产生影响，或者说目前流动性不是制约A股的根本性问题，宏观经济问题才是投资者更为关注的问题。

图说：创业板指数周K线图

　　短期保持谨慎，中期相对不悲观。短期看如果没有新的刺激因素，大盘即使有反弹也是很有限的，关注近两天有没有刺激信号出来。目前市场向下的基本面支撑不够强，市场普遍担心美股下跌对A股的共振和国内经济下滑的影响。但从中期来看，市场底部特征越发明显，政策底亦在持续显现，当前点位对长线资金来说已具投资价值，调整过后的估值修复行情仍值得期待。随着A股快速调整，超跌概念股可以适当关注，主要是两个方面，一方面是关注前期大跌过程中，大股东大手笔增持的超跌股；另一方面，关注基本面有望出现拐点或具备改革预期、消息面刺激的超跌股。另外，随着三季报揭开帷幕，投资者不妨重点关注业绩持续高增长而股价明显被错杀的优质成长股的机会。  

　　中信浙江 钱向劲