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分析师观点|前期反弹或已结束

来源:新民晚报     编辑:任天宝     2018-11-23 16:19 | |

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来源/视觉中国

  本周沪深股市冲高回落,周初上证指数突破2700点整数关,并封闭十月初留下的跳空缺口,随后便震荡回调,到周五跌破2600点整数关。从技术看,大概率预示前期反弹已经结束,后市将重新进入调整阶段。

  首先,大盘随着一系列政策利好推动而持续反弹,在政策面不断消化、边际利好效应递减之后,逐渐缺乏继续上攻的动力。一个直观的表征就是沪深两市成交量在达到4500亿元后难以继续放大,存量博弈的格局相当明显。因此,盛极而衰、不进则退自在情理之中。

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图说:创业板指数周K线图

  从目前看,市场在回归本源后,仍然面临“三座大山”的压力。一是持续不断地大小非限售解禁;二是在各部门千方百计的舒缓下,股权质押的风险有所化解,但远没有到可以掉以轻心的地步,何况还有一些公司大股东想趁着反弹的机会清仓式减持,吃相实在难看;三是本周管理层开始关注上市公司商誉减值的问题,据统计也有1.4万亿元之巨,要在未来三年内兑现或者计提。

  展望后市,应关注以下几点:一是海外市场表现。近期美股大幅回落,国际油价也跌声连连,能源股、科技股领跌,虽然A股曾有数天走出独立行情,但从本周五看似有补跌跟进的信号。二是政策面利好在操作层面的兑现节奏,说的直白一点就是能否在近期内组织到足够的增量资金驰援市场,“水涨船高”是硬道理。三是关注结构性行情中的领涨板块。前期券商股异军突起成为短线反弹的标杆,但这波拉升显得偏硬、不自然,和2014年底的那波不能相提并论。此后科创概念、壳资源、次新板块等都是以炒为主,后市需要关注有没有新的领涨板块涌现,而且要有扎实的基本面,能够获得机构投资者青睐和响应。从目前看,还没有迹象。此外,本月底中美两国元首将在G20峰会上见面,能否达成协议,缓解目前两国在经贸关系上的分歧和对峙、促进相互合作,对后市A股表现同样至关重要。

  随着本周股指冲高回落,十月份以来的2450~2700点箱体继续有效。投资者在操作上可遵循箱体操作的原则,在上下边界附近高抛低吸,同时严格控制仓位,保持足够的纵深和回旋余地。

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