分析师观点 | 迂回运行无功而返

　　本周A股大盘迂回运行，多方试图突破，无奈力不从心，无功而返。成交量方面虽然有所改善，但整体仍处于相对较低状态。行情交投仍在较低水平，行情的波动主要由外资等机构投资者主导。从资金行为角度看，近期机构资金主要采取做T的操作策略为主。预计整体系统性风险有限的情况下，整体市场运行节奏仍将是低位波段蓄势为主，并伴有技术性反弹。

来源/视觉中国

　　目前观察，阶段性稳定因素仍在，如A股市场回购动作频频，最近3个月逾450家公司拟回购股份。回购正成为A股上市公司护盘的重要手段，参与公司的数量和回购金额均呈现井喷态势。据统计，自今年9月份至今，不到3个月，两市共有451家公司推出回购预案，以回购下限计算，涉及金额达308.56亿元，回购上限总额达819亿元。不过短期大盘缺乏有效热点。尤其是近期强势热点题材退潮后对人气有一定影响。如金融股是推动沪指2449点以来的反弹的最主要力量，而壳资源、创投等题材股则是反弹的受益者。金融股、壳资源、创投概念等依次退潮后，股指连续调整，上升通道已遭破坏。市场需要新的领涨龙头，才能把反弹行情延续下去。

图说：中小板指数月K线图

　　整体来看，市场交投意愿并不强烈，短期预计大盘仍将盘整。与此同时，消息面的变化不可忽视，重点关注周末的G20会议。热点方面持续看5G，受广电网络参与5G建设刺激的广电网络板块走势较强，相关概念个股可以适当关注，但要注意板块分化振荡的风险；另外，科创板、独角兽概念相关的个股近期回调，优质的低位股也可以关注。综合而言，仍需继续控制仓位，注意规避市场风险。 

　　中信浙江 钱向劲