来源/视觉中国
猪年首个交易周大盘表现不错,沪综指收复半年线,板块个股活跃程度大幅提升,周五受短期获利及美股拖累有所调整。回顾戊戌年收官战,大盘周线五连阳,给新年构筑了良好的基础。春节期间,外盘走势较为平稳。与A股运行相关度较高的指数中,美股道琼斯指数先涨后跌再反弹,港股恒生指数则低开高走,均在A股放假期间获得一定涨幅。春节假期前后利好频出,资金面上,外资持续涌入,可以说利好的积聚使得A股在一片暖意中迎来开局。
图说:中小板指数周K线图
我们认为2019年的投资环境会变得更加“友好”。
在当前全球经济增速放缓而非进入衰退的宏观背景下,考虑到近期主要央行不断释放鸽派信号,政策面对股票市场的作用相对正面。就国内来看,当前A股市场估值处于历史低位,资产价格已经隐含了投资者较为悲观的预期。在近期政策面暖风频吹,政府各部门稳增长和促改革等政策信号持续释放,创业板业绩预告已经披露完全,预计短期市场风险偏好还将处于改善趋势中。中长期来看,随着国内改革开放的进一步深入推进,资本市场各项制度的不断健全完善,投资者结构的优化,当前A股市场的投资性价比将不断凸显。
2019年科创板的推出和注册制的实施标志着在中国经济转型中,资本市场的直接融资将发挥起更重要的作用。随着市场规模进一步扩大,外资逐步增加,二八现象会更明显,绩差股会进一步被抛弃,同时也促进了业绩确定性大的行业龙头估值的进一步提升。无论是QFII和外资,还是险资和社保,都将在这一趋势上起到决定性的作用,并进一步降低市场的波动率。
中信浙江 钱向劲
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