您现在的位置:首页 > 民生 > 财经 > 正文

分析师观点|春季躁动进入中场休息

来源:新民晚报     编辑:张庆龄     2019-02-22 16:44 | |

  本周沪深股市冲高回落,震荡整理,短线市场进入压力区,多空博弈加剧,在获利盘与解套盘双重夹击下,未来或有一到两周的调整消化期。

VCG21gic19827092.jpg

来源/视觉中国

  首先,从本轮反弹的动因看,一是情绪推动,二是流动性宽松,三是技术超跌。所谓情绪推动是基于对历年春季行情的渴望,加上行情疲弱,情绪压抑许久,以及管理层人事调整市场产生新的期待等,进而产生春季躁动。所谓流动性宽松是显而易见的。包括1月份实施两次全面降准,当月信贷增量3.23万亿元,再创历史新高,目前回购利率及余额宝年化收益率极低,都显示资金面流动性相当宽裕,推动股市价升量增。第三则是技术超跌。在本轮反弹中,大幅折价的中小创、低价股、因商誉减值等巨亏股涨幅最大,弹性最好,而估值便宜的银行股涨幅最小,揭示本轮反弹的技术超跌特性远远胜过基本面估值修复,小市值超跌股成为反弹赢家。

深证成指周K线图.jpg

图说:深证成指周K线图

  随着行情的反弹,上述因素也在发生变化和调整,虽然还没有完全消失,但短期看需要有再蓄势的过程。例如从春季躁动因素看,上证指数从年初2440点以来最大涨幅已达到14.51%,深成指最大涨幅22.94%,中小板指为25.43%,创业板也有20.90%,多头情绪已经得到了很大的缓解和释放,政策期待如放宽股权质押130%的担保比例等也已落地。只是从时间看,历年春季躁动的高点出现在4月份,目前还有一个多月的时间,如果条件有利,在消化整固后可以发动下半场。从流动性看,虽然资金面继续宽裕,但本周国务院常务会议重申稳健的货币政策没有变,也不会变,坚决不搞“大水漫灌”。从股市资金进退看,有进有退,你来我往。进的方面主要有两个方向,一是沪深两市融资余额春节以来八连增,累计增加了371亿元;二是北上资金源源不断,1月份至今已达1037亿元。从出的方向看,一是机构资金持续离场,1月份至今机构净流出1478亿元;二是大小非减持公告不断,而且随着大盘反弹而持续增加。另外从技术层面看看,随着低价股的大幅反弹,5G概念、OLED概念、券商板块等题材轮动,超跌反弹已经得到大幅修正;上证指数周K线已经连续7连阳,创出自2014年底以来的最长连涨纪录,因此未来两周大概率将出现阴线调整。

  从市场环境看,美股道琼斯指数经过连续八周涨后初现疲态,国际金价、油价也同步回软。下周A股投资者还将关注中美经贸谈判的最新进展,3月初还有全国“两会”的陆续召开,因此市场也需要调整姿态,边走边看。可以认为,A股春季躁动的上半场临近尾声,接下去是中场休息,3月中旬后有没有下半场,值得期待。

  申万宏源 钱启敏

今日热点

网友评论 小提示:您要为您发表的言论后果负责,请各位遵守法纪注意语言文明
您还能输入300
最新评论 [展开]

新民报系成员|客户端|官方微博|微信矩阵|新民网|广告刊例|战略合作伙伴

新民晚报|新民网|新民周刊|新民晚报社区版

新民晚报数字报|新民晚报ipad版|新民网客户端

关于新民网|联系方式|工作机会|知识产权声明

北大方正|上海音乐厅|中卫普信|东方讲坛|今日头条|钱报网|中国网信网|中国禁毒网|人民日报中央厨房

增值电信业务经营许可证(ICP):沪B2-20110022号|互联网新闻信息服务许可证:31120170003|信息网络传播视听节目许可证:0909381

广电节目制作经营许可证:(沪)字第536号|违法与不良信息举报电话15900430043|网络敲诈和有偿删帖跟帖评论自律管理承诺书

|沪公网安备 31010602000044号|沪公网安备 31010602000590号|沪公网安备 31010602000579号

新民晚报官方网站 xinmin.cn ©2019 All rights reserved