股市反弹不忘“纯债后花园” 投资组合纯债不可缺

来源/视觉中国

　　今年以来，随着A股反弹，权益类基金赚钱效应提升，市场风险偏好提升，一些投资者认为债券基金吸引力减弱，弃债买股。对此，业内人士指出，虽然今年以来权益类产品给投资者带来较好的回报，但在投资组合中不要忘记“纯债后花园”。纯债产品可规避股市波动风险，长期业绩稳定，起到降低组合风险的作用。银河证券基金研究中心数据显示，截至2019年3月15日，新华纯债添利最近三年回报为13.28%，在同类60只长期纯债债券型基金（A类）中排名第八。

　　作为一只纯债类产品，新华纯债添利债性纯正，既不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发，同时不参与可转换债券投资。该基金自2012年成立以来为投资者提供了长期稳定的回报。Wind数据显示，截至3月15日，新华纯债添利A成立以来回报达45.45%，年化回报率6.19%，自成立以来最大回撤仅3.36%。基金经理于泽雨现任新华基金固定收益部总监，本硕博经济学科班出身，丰富的管理经验成为该只纯债产品最好的“背书”。

　　凭借突出的业绩表现，新华纯债添利不仅获得银河证券三年期、五年期五星评级，同时多次在业内权威媒体举办的基金评选中斩获殊荣，先后荣获过 “五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”（2013-2017年度）、“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”（2014-2016年度），“五年持续回报普通债券型明星基金”（2013-2017年度）。

　　海通证券认为，债券长期牛市，短期震荡休整。2019年经济开局不佳，在央行通过多种货币市场工具为市场注入流动性背景下，流动性极大充裕。如果不走刺激地产和基建老路，意味着对资金渴求将降低，融资余额增速均值有望维持低位，那么对应的贷款利率和国债利率均值还将继续下降，未来的10年期国债利率中枢很有可能降至3%以下，有望步入低利率时代。短期来看，经历大幅上涨之后，比价关系看利率债与贷款配置价值已经相当，而隐含税率看国开债市场已略显拥挤，意味着短期利率债性价比下降，市场将进入震荡休整。

　　新民晚报记者 许超声