瀚亚投资首席投资官：中国资本市场有很多投资机会

　　英国保诚集团旗下资产管理公司瀚亚投资昨天在沪举行“多元资产投资组合在当下中国资本市场的配置”的专题报告会，瀚亚投资首席投资官克林•格雷厄姆（Colin Graham）在接受采访时表示，中国资本市场存在很多的投资机会。

图说：克林•格雷厄姆接受采访 主办方供图

　　克林•格雷厄姆从1997年开始一直从事资产配置和多元资产策略相关工作，先后在（Morse）公司、（Morse）公司做投资方面咨询，后来转做多元资产之后就开始真正做投资了。在过去15年-17年期间，克林•格雷厄姆每年要往返亚洲至少2-3次，对市场做一些调研。他表示，非常关注亚洲市场的一系列动向，同时也非常关注亚洲最近几年的发展，并且看到这个市场发生的巨大的变化。

　　在谈及中国股市时，克林•格雷厄姆说，我们瀚亚已经在今年一季度的时候就已经投资中国股市了，我们看到中国资本市场当中，存在很多的投资机会，而且我们看到中国股市里面它的动能已经形成。实际上在今年上半年的时候，有一段时间，这个动能是不断上升的，涨了20%。然而后续这个动能又消失了，为什么会消失？我们分析认为，主要是因为地缘政治风险的问题，这不是说因为股市基本面出问题，而是因为市场情绪。所以，不是说中国股市的股票价值存在了问题，而是说这个市场情绪发生了变化。事实上如果看一下中国很多上市公司的估值，到目前而言，我们认为很多个股其实是估值偏低的。所以我们现在还要做更多的分析工作，去研究哪些催化性的事件或者因素可以真正释放这些股票的价值，从而为投资人创造更好的机会。

　　当然，瀚亚投资是做多元资产投资的，所以我们也关注的中国债券市场，包括中国的政府国债以及公司债的市场。去年8月份，瀚亚投资就启动了亚太高收益率基金，投资了中国债券市场。事实上，这个基金当中有相当大的权重就是给到中国的债券，美元债券。因为我们认为，就目前而言固定收益这一块，其风险收益应该说比股票要更好。

　　谈到沪伦通等一些QDII、QFII改革，是否带来一些国内投资者在海外市场新的投资机会问题时，克林•格雷厄姆认为，对于中国投资而言，这应该是能够帮助实现投资的分散化，也就是说，可以通过投资其他市场，其他投资渠道来实现风险收益回报曲线能够与原来投资本土市场，能够产生差异化，投资境外市场也就有了更广泛的投资标的和机会，从而帮助投资人更好在境外找到自己的投资机会，这是带来主要的新的区别。

　　其实中国股市当中也有一些中国上市公司，具有独一无二的特色，是在其他市场中找不到的，所以这也为境外投资人投资中国资本市场提供更好机会。所以我们认为，股票的连通机制，应该说提供了一个机会，实现双向的资本的流通，使得投资人可以进行双向的投资。这样的话也有助于进一步扩大中国的资本市场。另外，对于上市公司而言，因为有了不同的投资人，其股东的架构也可以实现多元化和分散化，这也是一个很大的进步。

　　新民晚报记者 许超声