您现在的位置:首页 > 民生 > 财经 > 正文

分析师观点|新城变破城真是防不胜防

来源:新民晚报     编辑:任天宝     2019-07-05 18:58 | |

沪深300指数周K线图.jpg

图说:沪深300指数周K线图

  最近,白马房企新城控股暴雷,董事长涉事被抓了,公司A股连续2天一字跌停,港股跌幅也在30%以上了。董事长其人所作所为令人发指,任何一个有良知的人都是无法容忍的。但投资者在气愤其恶劣行径的同时,也需要冷静思考,上市公司的黑天鹅事件如何防范?

  事前,对新城控股的点评还是“销售高增,拿地积极”,而且公司的回购计划如期完成,粗看是绩优白马好股,其股价也从5月开始缓慢抬升,十分吸引投资者。事件发生之后,A股已有2个跌停,据基金公司给出的估值来看,至少有3-5个跌停,此次不知又有多少股民受伤。数据统计显示截至3月31日,新城控股股东数达3.84万人,剔除前十大股东的持股,人均持有流通股约16400股,事发时7.3日收盘价42.69元,按3个跌停粗略测算下来,人均损失约达19万元。

  新城控股董事长一人违法犯罪的行为造成的黑天鹅事件最终反映在股价的暴跌中,王某本人在之后势必也将受到法律的制裁,然而作为一家上市公司,新城控股的投资者们却因为此次事件蒙受了不小的损失。

  对于上市公司一般常见的市场风险、经营风险,其不良后果我们大多已经找到了克服它的制度规范和对应措施。而黑天鹅事件,尤其是此次的董监高道德风险,对社会的影响则是更宏观。其影响广度和深度都是无法预测和控制的,事后应对难上加难。对于A股投资者来说,此时可能只有卖出一个选择,但回想一下,事前我们是否有防范类似风险的方法呢?

  最常用的风险防范法,也就是风险分散,就是把鸡蛋分散地放在不同的篮子里。以股市为例,粗一点说,比如我们看好地产股,可以通过增加持仓中股票的数量来实现风险的分散,多买几支地产股,这样就算其中一只新城控股暴雷了,其他的股票还能赚钱补亏。或者,直接购买地产主题的基金,风险更能分散。

  不过针对此次事件,还突显了一个董监高的失德对于个股的影响。仔细去剖析新城控股事件,不难发现公司的管理结构,股权的集中度,都有隐藏着风险点。

  新城控股的前两大股东为富域发展集团有限公司(61.06%)和常州德润咨询有限公司(6.11%),这两家公司的法人代表都是王振华一人。可以说新城控股是以其为中心的家族企业。对于家族企业来说,董事会、监事会、股东会的话语权和实际控制力都受到“家长会”这类影子势力的压制。而且,家族企业的特点是往往将保护自身家族成员的利益,置于维护公司运营和股东利益之上的。因此,一旦家族企业家发生类似这一次的黑天鹅事件,企业家一人的个人行为,会对公司的声誉,对公司经营的稳定性,都造成重大影响。对于这类个人控制权话语权过高的上市公司,不论民企国企,投资者都要提高警惕,不做押宝式投资,形成风险分散、风险控制的思维。

  长江证券 陆志萍

今日热点

网友评论 小提示:您要为您发表的言论后果负责,请各位遵守法纪注意语言文明
您还能输入300
最新评论 [展开]

新民报系成员|客户端|官方微博|微信矩阵|新民网|广告刊例|战略合作伙伴

新民晚报|新民网|新民周刊|新民晚报社区版

新民晚报数字报|新民晚报ipad版|新民网客户端

关于新民网|联系方式|工作机会|知识产权声明

北大方正|上海音乐厅|中卫普信|东方讲坛|今日头条|钱报网|中国网信网|中国禁毒网|人民日报中央厨房

增值电信业务经营许可证(ICP):沪B2-20110022号|互联网新闻信息服务许可证:31120170003|信息网络传播视听节目许可证:0909381

广电节目制作经营许可证:(沪)字第536号|违法与不良信息举报电话15900430043|网络敲诈和有偿删帖跟帖评论自律管理承诺书

|沪公网安备 31010602000044号|沪公网安备 31010602000590号|沪公网安备 31010602000579号

新民晚报官方网站 xinmin.cn ©2019 All rights reserved