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分析师观点|上行有压力 下行也不易

来源:新民晚报     编辑:任天宝     2019-07-12 16:26 | |

中小板指数周K线图.jpg

图说:中小板指数周K线图

本周A股大盘与前一周运行有差异,周一大盘受技术面及阶段性供应量增大等因素影响呈现快速下行态势,即大盘主要通过一次调整来释放风险,之后几个交易日大盘稳定下来了,沪综指基本在2900点之上运行。周四美联储鲍威尔的讲话强化了市场的降息预期,其会议纪要也显示多位官员也认为降息理由增强。受此消息刺激,美股三大股指全线收涨,三大股指盘中一度均创历史新高,标普500指数史上首次突破3000点整数关口。基于联动性,A股周四早盘一度全线高开,不过跟风有限,疲态明显,最终大盘冲高回落;周五大盘震荡小幅反弹。

我们注意到,宏观数据方面,7月10日国家统计局发布了2019年6月份全国CPI和PPI数据。从数据来看,6月份CPI同比上涨2.7%,PPI同比持平。国家统计局表示,6月份CPI涨幅稳定,PPI略有回落。通胀水平将处在可控区间,并不会对未来各类政策施行形成掣肘。此外,PMI原材料购进价格和出厂价格继续下滑,且两者剪刀差有所扩大。从原油价格来看,受季节性需求强劲推动,美国石油库存可能在未来2个月至3个月内呈现下降趋势,但考虑到全球石油需求增长放缓趋势尚未扭转,且美国页岩油产量存在超过需求增长速度的可能。因此油价并不存在大幅回升的基础,相应的输入性通胀风险也较低。欧盟将欧元区2020年GDP增速增速预测从1.5%下调至1.4%,全球经济仍处于低迷态势,后续预计有更多政策刺激。

后市方面,无量格局,向下空间不会太大,仍以窄幅震荡为主。投资者必须注意下周发布的我国宏观经济数据,密切跟踪上市公司中期业绩预告情况,坚持攻守兼备的思路。考虑到有经济下行压力的情况下,消费行业受其影响会相对较小,核心资产仍是值得信赖的底仓。

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