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纳斯达克指数连创新高 如何看待当前投资价值?

来源:新民晚报     记者:许超声     作者:许超声     编辑:易蓉     2020-02-14 14:47 | |

2020年开年以来,得益于大型科技公司超预期财报业绩和全球经济的触底回升趋势,纳斯达克指数同样连创新高,这令部分投资者不禁有高处不胜寒之感,那么如何看待该指数当前的投资价值?对此,华安基金认为,纳指是国内投资者配置海外市场不可多得的优质标的,建议投资者以定投的方式进行中长期投资。

从宏观层面看,从经济的领先指标看,美国2020年1月最新的ISM 制造业PMI出现了拐头,重回荣枯线之上至52,且明显好于预期,1月的非农整体数据也远超预期,表明美国经济的韧性犹存,并且私人投资活动出现一定程度改善,华安基金认为,去年三次预防式降息现在来看效果显著,年内出现经济衰退的概率较低。

估值层面,当前纳指100指数的PE-TTM约29倍,从过去五年来看,在1倍标准差之上,单纯从估值来看并不便宜,甚至偏高。但同时,不可忽略的是当前所处的宏观背景,即低利率,低通胀,极为有利于权益类资产尤其是以科技类为代表的成长指数的估值提升,结合当前国际油价和劳动力时薪增速两方面看,

华安基金认为,今年美国通胀大幅回升的概率较低,对于美联储的货币政策而言,转为加息的门槛依然很高,短期大概率会维持稳定,而年内预计仍会进一步降息(根据最新美联储观察,年内降息概率已超过80%)。并且伴随近期十年期美债的下行,使得美股相对美债的投资性价比也已凸显。总体上认为,指数的估值处于偏高位置,但在当前宏观环境下,流动性的充沛仍将对估值提供支撑。

业绩层面,华安基金认为,从目前已披露的2019年四季度财报来看,逾七成美股公司的业绩超预期。根据彭博一致预期,指数整体的净利润增速去年四季度7%左右,今年一季度有望达到12%,同时股票回购对EPS的贡献将显著低于去年,预计总体上对EPS的增速将为拉低2-3个百分点,业绩将呈现边际改善趋势。

华安基金认为,总体上,纳斯达克100指数成分股汇聚了全球最为顶尖的科技公司,是全美乃至全球新经济的杰出代表,长期走势稳健,是国内投资者配置海外市场不可多得的优质标的,尤其建议投资者以定投的方式进行中长期投资,利用指数与A股的低相关性,有效分散国内权益投资风险,充分享受全球科技进步带来的红利。

华安纳斯达克100基金(040046),成立于2013年,2019全年基金上涨38.43%,全年跟踪误差0.24%,日均绝对值偏离0.01%(Wind 数据),误差控制在同类QDII指数基金中名列前茅。

新民晚报记者 许超声

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