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分散投资可构建家庭资产抗风险堡垒

来源:新民晚报     记者:许超声     作者:许超声     编辑:钱文婷     2020-02-24 13:19 | |

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疫情下的2020年注定是不平静的一年,每个家庭而言都面临着健康、财务等不同程度的风险。疫情之下重提家庭资产配置,或许可以在反思中构建未来家庭资产抗风险的堡垒。

近年来市场存在两种声音,一是“做股民不如做基民”,二是“基金赚钱基民不赚钱”,两种说法有一个共同点,即在单个投资品种选择上盲目选择,赚钱概率与掷硬币正反面的几率无异。诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨认为,分散化投资可以在不牺牲预期收益的情况下降低风险水平,对投资者而言,相当于是“免费的午餐”。

当然,分散投资也不是随性分散的。以偏股型公募基金为例,其优势之一在于拥有资金实现一揽子股票的投资。而对股票的选择并非随机,而是通过紧密的公司、行业、宏观经济研究进行选择,进一步对相关性较小的个券进行分散投资。

但随着公募基金的蓬勃发展,从6000多只产品中进行选择也不是一件易事了。除了选择基金产品之外,如何调整投资配置也太不容易。近期光大证券金融工程发表的研究报告《资产配置框架如何应对突发风险事件》指出,在突发风险事件下不同资产方向性的变化明显;同时大类资产之间的相关性会出现快速上升的情况,其中公共卫生事件带来的相关性变化相对较慢且持续时间偏长,主要随疫情的变化而变化。 

简单地说,在疫情风险的当下用于投资的家庭资产如要抗击风险,至少还需要关注资产配置的方向变化和比例变化。那么,从专业分散风险和大类资产配置两个方面出发,在风险事件下FOF产品有独有的优势。不仅如此,在极端环境或“黑天鹅”事件下FOF投资于基金,不同于普通基金所持有的股票可能出现无法卖出的流动性问题。 

以充分分散风险的角度出发,投资于基金的FOF从历史表现来看,Wind数据显示,自2018年2月22日至2020年1月20日,中证FOF基金指数年化波动率仅为4.82%。而同期偏股型基金年化波动率为19.83%,FOF基金的平滑波动能力可见一斑。 

如果说优秀的基金产品底层资产是好的证券品种,那么优秀的FOF底层资产就是好的基金产品。众所周知,FOF投资的风险收益特点,已在国内外用于养老投资。虽然国内以FOF作为养老投资指定的品种刚刚起步,但也有绩优产品表现出FOF运作的优势,以兴全安泰养老目标FOF较有代表性为例,在2020年1月25日成立满一周年之际,以22.1%的复权单位净值增长率居同期全市场养老目标FOF第1。据悉,兴全投资团队将于3月2日起发行第二只FOF产品——兴全优选进取FOF。中长期看好股票市场的投资者可予以关注。

新民晚报记者 许超声

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