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瑞银:2021年,看多股市,看空美元

来源:新民晚报     记者:连建明     作者:连建明     编辑:陆佳慧     2020-11-21 11:01 | |

瑞银财富管理投资总监办公室11月20日发布《2021年年度展望》,对于明年的投资,该报告认为,在基准情景下,财政刺激方案、持续低利率环境及疫苗问世三大因素,将为中小型股、优质金融和能源股,以及工业和非必需消费品行业带来高于平均水平的回报。

瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆博士谈及明年的投资,就是看多股市,尤其是亚洲股市,但看空美元。

2021年是“复兴之年”

瑞银11月20日发布2021年年度展望报告 《复兴之年》,认为2021年将是“复兴之年”。报告的重点是:

瑞银预期经济产出和企业盈利将会在2021年恢复至新冠肺炎疫情前水平。

投资者应考虑扩大投资组合范围,不再局限于美国大型企业、低收益率债券和美元。

瑞银预期部分在2020年表现落后的股票在2021年有最大的上升空间,尤其是周期股和中型股

该报告的重点建议包括:

投资者应多元化配置以迎接下一轮上涨,不再局限于2020年领涨的稳健大型美国企业。投资者应放眼全球,寻找落后补涨的机会,发掘长期趋势下的赢家。

从低收益现金和债券转到以美元计价的新兴市场主权债券、亚洲高收益债券、接近投资级和高收益评级的发行人所发行的优质边缘债券,从中获得收益。

为弱势美元进行部署。投资者应分散投资十国集团(G10)货币,或考虑购入部分新兴市场货币和黄金。

中国经济增速最高

瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆博士,11月20日通过电话媒体会,进行题为“2021年全球以及中国市场的挑战与机遇”的演讲。

胡一帆表示,2021年的主题是“复兴之年”,瑞银认为2021年会重返疫情前的水平,同时加速迈向后疫情时代,疫苗的进展有助于整体经济的恢复。

今年全球经济都是负增长,只有中国处于正增长。中国在一季度跌到谷底,现在是加速V型反弹,瑞银认为今年中国经济增长2%左右,明年反弹到7.8%。美国今年是-3.6%,明年是正3.8%,一正一负会给市场带来很大的助推力。相同的情况欧元区今年是-8%,明年是正5%左右。日本明年奥运会的重开,也会对经济也有巨大的推动作用。

瑞银认为明年经济基本面向好,但通胀压力相对比较温和,各国采用了大规模的刺激政策,货币政策全球保持相当宽松的态势。

周期股可能胜出 美元将走弱

在“复兴之年”,胡一帆认为第一个投资方向明年还是偏好股市,股市相对债市进一步走高。从现在开始就要为明年的投资开始做布局,投资者要放眼全球,寻找补涨题材。今年从美国股市看全球股市其实都已经恢复到疫情前的水平,但领涨基本上是高科技股票和美国的大型股票。今后股市要再上一个台阶,中型股会渐渐胜出,一些落后的板块会胜出,胡一帆看好周期股。另外,瑞银非常看好亚洲,亚洲的股市相对于美国股市有30%的折让,胡一帆认为明年年底亚洲股市企业的业绩恢复在20%以上。

同时,瑞银认为要为弱美元做好准备。最大的原因来自于赤字,今年美国16%的赤字,明年也有10%的赤字。一方面是财政的赤字,另外一方面是贸易的赤字,双赤字加起来会给美元的走势带来负面影响。瑞银认为明年美元会走弱,美元走弱的话相对美元看好亚洲的货币,如中国人民币等。

瑞银同时看好黄金,黄金市场比较稳健,可能不像2019年和2020年有那么大的涨幅,但明年黄金还是有非常强的支撑,价格将保持在高位。

新民晚报记者  连建明

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