瑞银：下半年经济增速将放缓

        新民晚报讯（首席记者 连建明）瑞银8月31日举行瑞银证券中国A股研讨会媒体电话会，瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛博士表示，今年中国经济增长有望实现8%以上增速，预计增长8.2%。这就意味着下半年的经济增长可能会放缓，三季度同比增速在6%以下，四季度略高于4%或者在4%左右，同比增速肯定比上半年放缓。

        从各个行业来看，今年的出口仍然非常强劲，今年出口增长可能达到22%以上。投资方面有强有弱，到目前为止比较强的是房地产，同时制造行业固定资产投资恢复得比较快。基建相对来说比较弱，下半年在政策收紧的情况下房地产的投资也会减弱。消费到目前为止属于追赶型的复苏状态，不过消费的增速今年会低于GDP的增速，消费相对来说比较疲软。

        经济增长面临的风险，仍然是来自疫情相关的不确定性，全球疫情的发展可能对全球经济的复苏带来一定影响，对我们也会有间接的影响。

        汪涛认为财政政策下半年会发力，会增加，地方债发行会提速，但是对地方融资平台的管控还会相对比较严，下半年基建增速将比二季度反弹，二季度会出现明显的下行。

        在货币政策方面，央行已经说了货币政策基本回归了常态，货币政策的收紧已经结束了。汪涛认为在货币政策保持稳定的情况下可能会再次降准，释放长期的流动性，来替代到期的MLF，但是今年应该不会降息，当然市场的利率可能会略有下行。跟货币政策相关的信贷政策对影子信贷和互联网金融的监管仍然会比较严。信贷政策在这样的情况下四季度可能会企稳，今年整体债务占GDP的比重会下降5个百分点以上，也就是说今年会实现去杠杆。

        房地产政策需求端是收紧的，比如说有些大城市房价上涨比较快的地方，过去几个月已经有一些收紧的措施，包括按揭利率上调。

        大宗商品的价格仍然在高位运行，PPI会高位运行，随着一些基数原因和下游价格逐渐反映上游成本调整，CPI会温和反弹，但对消费物价指数的通胀不用担心，一方面猪肉价格下降，对整体CPI有比较大的影响；另外一方面下游传导不是很通畅，当然会影响下游企业的利润空间，但是对宏观来说通胀的压力并不大。

        汇率方面，汪涛认为人民币对美元的汇率仍然是宽幅波动，人民币在贬值比较多的情况下去年下半年以来出现了比较明显的升值。今年波动收窄，最近人民币对美元的波动主要是由美元本身对其他货币的波动引起的。目前中国经济的复苏，继续扩大开放等等各方面的政策，包括出口比较强劲都支持人民币相对比较强的位置。预计到年底人民币对美元汇率在6.4左右，如果美元不走弱的话可能是6.5左右。