财经连连看 | 股市周评：2021年，A股这些新纪录预示什么？

2021年股市交易收官，沪深股市三大指数小幅上涨，年K线连续第三年收阳。总体看，似乎这是平淡的一年，令人意外的是，A股却创出多项历史纪录，包括创出史上成交额新高，史上振幅最小的一年，新股发行数量和融资额双双创出历史新高等等，这些新纪录预示着A股正在发生重大变化。

图说：创业板指数年K线图

牛短熊长格局正在改变

先看看指数走势以及2个历史新纪录。

2021年，上证指数以3474.68点开盘，3639.78点收盘，年涨幅4.8%；深证成指以14516.12点开盘，14857.35点收盘，年涨幅2.67%；创业板指数以2977.32点开盘，3322.67点收盘，年涨幅12.02%。

指数涨幅不大，但是，上证指数和深证成指却创出两项历史纪录。首先，深证成指自1991年设立以来，年K线最多只有2连阳，2021年打破了这个纪录，2019年至今，深证成指已经连续上涨3年，年K线3连阳，创出一个新纪录。上证指数1993年以后年K线最多也只有2连阳，2021年收阳后，时隔28年出现年K线3连阳。

图说：沪深300指数年K线图

其次，上证指数和深证成指均创出历史最小振幅。上证指数2021年最高3731.69点，最低3312.72点，全年振幅只有12.06%，这是历史上振幅最小的一年。深证成指2021年振幅为21.01%，也是历史上最小的年振幅。

两个新纪录显示A股市场正在发生重大变化，历史上A股市场最大特点就是上蹿下跳波动幅度大，牛短熊长，如今这种格局被打破。就说上证指数，振幅只有12.06%，也就是一个涨停板多一点，一年里只有这么小的波动难以想象。月K线和季度K线也充分体现这种特征，月K线看，2021年阴线只有4根，阳线多达8根，涨多跌少，而且波动幅度很小，最大的就是7月下跌5.4%，随后2个月就收复了。季度K线波动幅度更小，2021年季度K线2阳2阴，其中3根季度K线涨跌幅只有1%左右。

无论从月K线、季度K线还是从年K线看，2021年上证指数的平稳是以前从未有过的。同时，上证指数、深证成指年K线能够3连阳也是以前没有的，显示牛短熊长格局正在改变。我们一直盼望能够出现一个持续的牛市，现在正在形成，如果还能持续几年，一个长牛行情就能完全确认。

值得一提的是，上证指数12月收盘和四季度收盘，均创出2015年以来月收盘和季度收盘新高，这对2022年来说，是个好现象。

图说：上证指数年K线图

 A股市场进入机构时代

再看看成交额新纪录。

沪深股市2021年成交额打破历史纪录创出新高。这一年沪深股市成交额257万亿元，超过2015年的史上最高年度总成交额254.5万亿元，创出新纪录。同时，沪深股市还创下了有史以来持续时间最长的成交额破万亿纪录。2021年7月21日至9月29日，沪深两市连续49个交易日成交额破万亿，创下历史之最，超过2015年的连续43个交易日破万亿，2021年10月22日至12月24日沪深两市又是连续46个交易日成交额破万亿。

成交额创新高，主要是基金、养老金、外资等机构力量不断壮大，与此相关的一个新纪录是海外机构进入A股资金创出新高。2021年以来A股市场北向资金净买入超过4300亿元，超过2019年全年3517.43亿元的历史纪录。

2021年，中国公募行业总规模首破25万亿元，再创历史新高。截至2021年三季度末，公募基金持有A股总市值达到5.72万亿元，占A股流通市值的8.31%。A股市场正在从散户时代走向机构时代。

机构时代带来最大的变化就是行情变得稳健而持续，2021年成交额那么大，上证指数波动却那么小，原因就是机构带来的板块效应，一个板块上涨同时另一个板块下跌，这种对冲造成上证指数涨幅小、波动小。

图说：深证成指年K线图

老套路不适用新市场

从风格上看，2021年从前几年的大盘股转为小盘股，由此，2021年虽然指数涨幅很小，但个股方面表现并不差，2021年沪深股市近2800只股票上涨，上涨比例达六成，2020年指数涨幅更大，但上涨股票比例只有五成。2021年涨幅超过100%的股票达到344只，2020年涨幅超过100%的股票只有330只，2019年涨幅超过100%的股票仅266只。这3年里，2021年指数涨幅最小，牛股数量却是最多。

出现这种指数与个股背离的局面，原因是2021年上涨股票以小盘股为主，大盘股则下跌居多，由于小盘股数量更多，造成上涨的面更广。大盘股下跌居多，抑制了指数涨幅。

2021年344只涨幅超过100%的股票，只有30只股票是市值超过500亿元的大盘股，占比9%。其中，市值超千亿的公司只有9只。牛股中九成股票为中小盘股票，其中，市值低于100亿元的小盘股占三分之一。比如，2021年涨幅第一的湖北宜化（涨幅566%），2020年底市值只有29亿元。

图说：中证1000指数年K线图

2021年个股较为分化，有344只涨幅超过100%的牛股，也有339只跌幅超过30%的熊股。这些熊股中，126只股票2020年市值超过100亿元，其中42只是2020年市值超过500亿元的大盘股，占比12%。比如，2021年跌幅超过70%的3只股票均是市值超百亿的股票，跌幅第一的中公教育（下跌77.63%），2020年底市值2166亿；跌幅第二的华夏幸福（下跌72.16%），2020年底市值506亿元；跌幅第三的ST凯乐（下跌71.56%），2020年市值109亿元。

2020年底市值近万亿的中国平安，2021年下跌40.48%；2020年底市值超5000亿元的海天味业、恒瑞医药、金龙鱼，2021年分别下跌32%、45%、42%。

由此，代表大盘股的沪深300指数，2021年下跌5.2%，代表小盘股的中证1000指数2021年上涨20.52%。

从板块看，2021年同样发生巨大变化，最大赢家是新能源板块，牛股中一半属于新能源板块。同时，前几年低迷的行业（煤炭、钢铁、有色金属、电力、电力设备等）2021年表现突出，而前几年表现最火的大消费板块（包括食品饮料、家电、医药等等），2021年却是下跌的。

可以说2021年是转变之年。在机构时代，以前一些操作方法已经不能适用，比如，择时投资就不适合，一些投资者习惯于在指数高位时卖出然后等指数下跌时抄底，现在，指数涨跌幅非常小，根本就没有择时的窗口，而且，指数下跌往往是一个板块下跌造成，同时另一个板块又会崛起，不存在所有股票都下跌的情况。正是上涨板块与下跌板块对冲，造成指数涨幅不大但非常稳健。

现在最重要的是选股而不是选时，同时，追涨杀跌策略也不适用，一个板块崛起的初期及时跟进可以获得较好收益，但是，等上涨幅度大了再追进，可能就在高位站岗，因为机构可能选择新的板块了。2021年大盘股和小盘股的转换，消费股与资源股的转换，就是典型。应该说，现在的股市机会比以前更多，当然，风险也是并存的。

新民晚报记者  连建明