分析师观点 | 这轮调整行情需要警惕

来源/视觉中国

去年以来的上涨行情，每次一轮调整后都会重新走强，不断创新高，所以市场对于调整开始习惯了，因为调整结束后又是新一轮的上涨行情。但是这一次的调整有点不一样了，为什么会不一样？因为以前的上涨都是慢牛格局的上涨，所以调整也比较温和；这一次不同了，先是一轮逼空上涨行情，然后是一轮急速下跌行情，大盘的波幅明显加大，意味着原来的慢牛上涨格局打破了，市场进入了剧烈震荡阶段，后面可能要变盘。

很多投资者可能还没有意识到影响股市的大事件已经悄然上演，那就是经济增速和经济结构的变化。这轮行情起来的一个重要因素就是大家对经济复苏的乐观预期，但是近期某权威人士对未来三年经济发展的描述已经改变了这种乐观预期，未来经济增速的谨慎预期也会传导到股市上来。至于经济结构的转变其实一直在呼吁，以前单纯依靠土地经济的模式一定要转变，反应在股市上对银行、地产板块都是长期的利空，对于周期股、制造业是一个利好。而且近日银行股的负面报道开始显现，沪上某银行刚刚爆出700多亿的违规授信，接着又爆出了乐视网股权质押的巨额亏损，这种事难道只有一家银行在做吗？后面的行业漏洞也许刚刚揭开冰山一角，所以目前的市盈率、市净率等等指标只能参考一下，还要有自己的独立判断！

这周股市的下跌笔者认为是第一个阶段，结合各个板块的特征，笔者对后市做了个大概的判断；第一个阶段应该是大盘跌，大部分股价也跌；第二个阶段应该是大盘跌，大部分股价不跌了，主要是前期强势的蓝筹股补跌；第三个阶段应该是大盘不跌或者横盘，大部分股价开始出现反弹。当然这种预测也有不确定性，笔者会随是根据市场情况进行修正。

所以笔者认为近期的操作策略就是增加手中的现金，要想短期参与交易获利的机会很小。简单点说，就是根据自己手里的持股情况，逢反弹、收阳线的时候减持，不要急于买回来，过几天看看基本上都有更低的机会买回来。要有持久战的心理准备，这次的调整周期和调整幅度都会超过前面的几次，沪综指暂时看看60天均线3380的支撑吧。

这周调整中资源板块表现突出，笔者也一直在介绍和推荐，资源板块的良好表现是一个重要信号，意味着市场的热点从最初的银行、保险、家电和酿酒板块开始转移，只有这样市场才会有可能从防御型走向进攻型，也预示着大盘会慢慢脱离抱团取暖的熊市思维。当然，短期来看资源板块也要采取逢高减持的策略，重负之下焉有完卵，近期增加现金是最好的策略。

国元证券王骁敏