分析师观点 | 近期股市，拿什么来爱你

　　本周沪综指果然还是下破了2691点的近期低点，原因很多，笔者认为致命一击就是茅台的那则消息吧，国酒品牌不能用了会影响广告投入的效益，股价本来就高悬在上，这不就成了股价下跌的导火索吗？其实周三晚上看到这个消息时我就惊出了一身汗，赶紧在朋友圈转发了帖子。周四其实茅台在白酒里跌幅不是很大，但是整个酿酒板块信心崩溃，跌幅第一，拖累股指下破了2691点。以前有过预测，金融、家电和酿酒会有补跌行情，现在真的来了还是很担心，毕竟现在已经2700点附近了，如果再一轮补跌，股指要跌到哪里去呢？

图说：创业板指数周K线图

　　有熟悉的朋友问我2500点是不是底？我没有回答，心里没底。觉得现在随时都应该会触发反弹，而且可以是大级别的反弹，但是股市和球场一样瞬息万变，在没有出现转折信号的时候谁能言底？万一赶上一个闪崩的股票，不就倒在了黎明前？最近这类闪崩股多了，除了像长生生物（现名ST长生）这样公司基本面出事的，还有一些遭受无妄之灾的公司股价也突然闪崩。前段时间有个公告，六家公司股票质押遭平仓，公告一出，六家公司股价一起闪崩，让笔者仿佛回到了2004年和2005年那样的熊市记忆里了。

来源/视觉中国

　　现在的市场似乎已病入膏肓，无药可治，即使看好高科技板块，如软件、芯片和5G，但是面对着动则几百亿的市值，只有苦笑，要从中获利还是需要寻找交易性机会，绝对的投资价值还谈不上。要知道我们很多互联网龙头企业，像新浪、网易什么的，曾经在互联网经济低谷的时候，公司市值都只有人民币几十亿元左右，现在国内那些高科技企业的行业地位能超越它们吗？但是市值几百亿都不算什么了，完全是被A股市场的投资者宠坏了。

　　举个例子，最近上市的一家通讯行业公司，上市后股价最高炒到了70多元，现在跌破了50元，但是其港股价才20多港元，算上汇率现价不到20元。我们的A股投资者太喜欢博弈了，不管港股什么价格，看到盘中放量拉升就敢杀进去，结局当然是输多赢少了，因为高估的价格总要回归，从群体性博弈结果看，大部分都是输家。

　　在笔者眼里，现在的股市已经遍地是黄金了，主要是指股价超跌，远低于投资者的持股成本。但是这并不代表股市马上会起来，至少要满足几个因素之一，才会触发股市反弹甚至反转。第一是股价确实跌到很低了，低到产业资本大量进场回购或者控股上市公司，现在有吗？第二是价值型企业股价跌到可以价值投资的位置，比如茅台、格力、恒瑞医药等等，现在的市值好像还是鸡肋价，不高不低。第三是股市在股价上涨的同时，还需要具备其他功能，比如消化地方债、帮助国企改革等，那么恢复股市的活力就显得重要了，现在好像还只是停留在口头上吧。其他还有很多信号，比如是喊监管还是喊发展等等，都是可以判断股市转向的信号，现在好像都没有，那么只剩下煎熬了，伴着鸡肋行情前行。

　　国元证券 王骁敏