分析师观点｜股市进入缩量整理模式

　　上周沪市收盘跌破2700点大关和2691点近期低点，市场是有点恐慌情绪的，都担心又是一轮杀跌行情，现在跌几十个点可能有的股价会跌逾百分之十以上，甚至会有股价闪崩的公司出现，谁遇到就是踩雷了。好在这周消息面有点好转，上面开始关心股市的问题了，还开了座谈会，市场人气有点回升，也直接触发了周一周二两天的大盘反弹。还有个技术上的底背离原因，也使得近期大盘暂时止跌企稳，有可能会引发一轮反弹行情。笔者本来也觉得应该有个反弹行情，但是周三市场成交创了近年新低，笔者觉得有点要修正观点了，也许市场短期没有反弹了，就是缩量整理模式。

图说：创业板指数周K线图

　　从投资者的心理来分析，都希望近期能有反弹行情，可以缓解下跌带来的投资压力，毕竟跌得太多，也跌得太久了，从市净率、市盈率、破净率等指标来看，市场都进入了构筑大底的阶段，再跌不是因为股价高低的问题，是因为市场信心奔溃，都在割肉离场。但是周三开始的缩量信号，和后面几个交易日的窄幅整理，透露出一个重要信号，也许大盘近期不是反弹，而是进入缩量整理的筑底阶段，果真如此，短期虽然还要煎熬，但是中长期的趋势转折机会在大大增加，要好于反弹下跌、再反弹再下跌的下降趋势模式。

　　中国股市有句老话，“反弹不是底，是底不反弹”，有很精辟的哲理，和“多头不死，空头不止”的意思有点异曲同工之妙，都是说只有市场跌得没人了，才算慢慢见底，然后有一些先知先觉的资金在大多数人离场后，觉得价格合适或者低估了，就会选择慢慢出手，这样市场才会慢慢见底。不管是缩量整理还是小级别的反弹，市场中涨幅居前的品种都要考虑逢高减持，落袋为安。现在这阶段，被低估和错杀的品种多了，只有手里有现金，才有最后抄底的机会，所以现阶段还是现金为王，保存实力和资金。

　　近期最忌讳的就是追高概念板块，因为什么题材、概念都是昙花一现，然后进入下一轮加速下跌行情。比如曾经风光无限好的雄安板块，现在回头看看，跌成什么样子了？近期刚刚热炒的建筑板块，两根大阳线后又开始回调，估计又会跌到起点了，追高的投资者只能又一次受伤，还能怎样呢？好在建筑板块长期来看，调整很充分，后面回到起点可以考虑配置一点，刺激基建拉升经济的信息应该会反复炒作，所以在上次起点这里进场亏不到哪里去，不亏就有赢利机会了。

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来源东方IC

　　周三沪市成交跌破1000亿，是一个重要事件，宣告券商进入亏损阶段没商量，所以券商板块成了大面积破净板块，这种低迷只有等一轮牛市来解救了，现在反正是重灾区板块。券商板块能否起来也可以帮助判断后市的走向，券商板块牛则股市牛，券商板块熊则股市熊，这种关联效应不用多解释也明白了。

　　最后希望股市能早点打破现在的冰点，这个时候还是需要强劲的外力手段来刺激和改变下降趋势，近期让我们拭目以待。

　　国元证券 王骁敏