浦银安盛：美联储加息放缓，正是布局美股黄金区间

来源/视觉中国

　　北京时间今天凌晨3点，美联储公布12月利率决议，加息25BP，将联邦基准利率提升至2.25%-2.5%区间，接近决策者所估计的2.5%-3.5%的中性利率底部区域。美联储声明语气有所软化，但并非完全鸽派，仍表示进一步加息将是适合的，经济前景的风险大致平衡，维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变，经济活动强劲增长，开支强劲增长，投资温和。美联储对2019年实际GDP增速预测从2.5%下修至2.3%。通胀预期均下调至1.9%，前期为2.1%和2%。失业率预期没有变化。

　　浦银安盛全球智能科技QDII拟任基金经理石萍表示，美联储年内第四次加息，符合市场预期。 明年加息预期放缓，或有两次加息。从更新的点阵图显示2019年加息次数从3次下调至2次，是偏鸽派姿态但不及市场一部分投资者期待的那么鸽派。美联储官员对明年联邦基金利率的预测中位值为2.875%。而与9月点阵图的三次加息预期相比，从最近几轮加息周期看，美联储加息的后期以及结束后美元指数上行空间都比较有限，随着今年12 月底欧央行结束购债，而市场预期美联储明年加息可能结束，明年美、欧利差也存在见顶的可能，新兴市场的汇率风险或有所缓解。

　　此外，美联储下调经济及通胀预期，措辞偏温和。石萍表示此次下修预测，表明美联储对此已有充分认识经济动能正迅速放缓。美联储未来的加息路径将更加依赖数据。全球经济环境变坏、美国金融条件收紧、油价超预期下跌的影响，不排除明年提前暂停加息的可能性。由于市场情绪近期较弱，叠加年末资金流出权益市场，短期不排除震荡加剧的可能性。但是中期来看，美股的估值中枢不断下移，已经相对反映了较为悲观的预期。经过这一轮的估值消化，当前估值水平已经回到了08年以来的估值均值水平，达到了一个较为合理的区间。

　　展望后市石萍预计，美联储加息放缓，政策紧缩周期接近尾声，流动性将会逐渐改善，现阶段资本市场处于政策底和情绪底，正是布局美股的黄金区间。我们看好相关智能科技主题，代表了社会经济的未来发展方向，具有穿越周期的潜力，前景看好。同时，市场预期四季度美股科技板块盈利将持续上升,一旦市场企稳反弹，这些科技股往往是最先反弹且反弹幅度较大的板块。

　　新民晚报记者 许超声