分析师观点 | 控制好仓位，弱势中保持谨慎

来源/视觉中国

　　本周连续多个交易日三大股指波澜不惊，沪综指延续震荡调整格局，创指也弱势震荡。从影响市场的因素看，美联储12月如期加息，联邦基金利率目标区间上调25个基点到2.25%至2.5%区间。而在美联储议息前，我国央行定向降息。此次TMLF利率调整幅度小于普通降息。从利率调整幅度看，一般降基准利率时，利率至少下调25个基点，而此次TMLF相较于MLF优惠15个基点，力度不及普通降息。这表明当前的宽松，仍为渐进宽松。其他消息方面，12月13日，中央政治局召开会议，分析研究2019年经济工作。会议指出，继续打好三大攻坚战，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。国常会会议决定实施所得税优惠促进创业投资发展；将部署加快推进农业机械化和农机装备产业升级。可见政府方面不断加大对农业的扶持，相关上市公司可以重点关注。另外，发改委表示支持优质企业直接融资，进一步增强企业债券服务实体经济能力。在国家对实体企业资金的大力支持下，我国经济有望进一步快速发展，对A股市场有长期的正面作用。

图说：深证成指周K线图

　　值得注意的是，现在压制我国股市的两大因素正在边际改善。第一个是股权质押风险，目前包括险资、公募基金、私募基金以及地方政府出台了多项专户资金来化解股价质押风险，应该说现在股权质押风险集中爆发的可能性已经降得很低，但是个别股权质押比例比较高的公司出现局部的强制平仓的风险依然存在。另一担忧是市场对于中美贸易摩擦的问题。综合而言，大盘能否真正企稳反弹，仍须及时跟踪大金融股、基建、5G通信等市场主流热点的走向。

　　仓位需要控制好，因为当前市场还是在整体弱势的背景下，保持谨慎为上。

　　中信浙江 钱向劲