财经连连看｜一周股评：盘点2018年A股那些数据——意外和希望

　　沪深股市2018年交易结束了，今年A股市场表现可以说两个没有想到：没有想到跌幅那么大，上证指数2018年下跌24.59%，为历史上第二大年跌幅；没有想到会持续下跌一年，以接近最低点收盘。虽然数据很糟糕，但对比历史数据，最差的数据往往孕育着未来的希望。这是一个最坏的时代，但可能是最好时代的开始。

　　上证指数2018年跌幅历史第二

　　上证指数以2493.9点结束了2018年全年交易，这样，2018年跌幅达到24.59%，这是历史上第二大年跌幅。

　　上证指数历史上年跌幅最大的是2008年，这一年上证指数年跌幅高达65.39%。除了这一次，上证指数年跌幅达到20%有三次，第一次是1994年，年跌幅为22.3%；第二次是2001年，年跌幅为20.62%；第三次是2011年，年跌幅21.68%。今年跌幅超过这三次，也就成为历史第二大年跌幅。

　　2018年上证指数以3314.03点开盘，没有想到下跌持续了一年。1月份最高上摸3587.03点，这也是全年最高点，但此后大幅下跌，一季度下跌4.18%；二季度下跌10.14%；三季度收出十字星，微跌0.92%；四季度最低探至2449.2点，也是全年最低点，最终报收2493.9点，四季度下跌11.63%。这样，季度K线4连阴，加上2017年第四季度也是阴线，由此，上证指数季度K线5连阴。而且，全年以接近最低点报收也不多见。

　　上证指数历史上最长连续下跌纪录就是5个季度，第一次是2004年二季度到2005年二季度，第二次是2007年四季度至2008年四季度。今年是第三次季度K线5连阴。

　　深市跌幅更大。深证成指年收盘报7239.79点，2018年跌幅为34.42%，为历史上第三大年跌幅，季度K线同样是5连阴。中小板指数报收4703.03点，年跌幅为37.75%，季度K线为历史上第一次5连阴。创业板指数年收盘报1250.53点，年跌幅28.65%，年K线已经3连阴。

图说：上证指数年K线图

　　低价股数量历史最多

　　个股更惨，2018年3262只A股下跌，下跌比例高达九成。其中，2096只股票跌幅超过30%，占比近六成；508只股票跌幅超过50%，占比14%，也就超过一成股票股价被腰斩。*ST保千、金亚科技、神雾环保、乐视网等15只股票跌幅超过80%（涨幅最大牛股和跌幅最大熊股见表格）。

　　而且，今年并非第一年下跌，像创业板年K线已经3连阴，累计跌幅均非常大。上证指数从2015年最高点5178.19点至今年收盘，指数已经被腰斩；跌幅最大的创业板指数，从2015年最高点4037.96点至今年收盘，累计下跌三分之二。

　　这样，持续下跌后股价均在低位，年底股价低于5元的低价股为966只，占全部A股27%。和历史上几个低位相比，今年低价股数量是历史上最多的。

　　1995年底低价股（低于5元）为143只，占所有A股比例为52%；2005年底低价股数量为875只，占所有A股比例67%；2008年底低价股数量751只，占所有A股比例为48%；2013年低价股数量为375只，占所有A股比例为15%。今年底低价股数量是历史上最多的，从比例上也高于2013年底，而当时上证指数的收盘位是2115.98点。同时，破净股票数量多达422只，也是历史上数量最多的。因此，从低价股、破净股票数量等来衡量，实际上大盘已经处于2000点区域，处于历史底部区域。

　　市盈率处于历史低位

　　我们再从数据来看目前股市的价值。根据上交所公布的年度数据，1999年以来上海股市2013年底市盈率最低，平均市盈率为10.99倍，截至本周四，上海股市的平均市盈率为12.44倍，这是历史第三低的数据，仅次于2013年底的10.99倍和2012年底的12.33倍。

　　再看深市，本周四深市平均市盈率为19.93倍，这是10年来最低的。其中，深市主板平均市盈率为13.96倍，和沪市比较接近，这是1996年以来最低的。中小板和创业板的市盈率也大幅下降，周四中小板平均市盈率为22.53倍，这是该板块2004年设立以来年底市盈率最低的一次，2017年底平均市盈率为42.41倍，今年市盈率下降了近一半。创业板周四平均市盈率为32.07倍，与2012年底32.01倍市盈率基本一样，为2009年创业板设立以来历史最低，与最高的2015年底109.01倍相比，下降了三分之二（见市盈率走势图）。

　　最差数据孕育希望

　　这些数据显示目前的A股的确处于历史底部，从历史看，最差数据往往后面是一轮大行情。希望历史重演，那么，今年最差数据可能会换来一轮新行情。

　　比如，市盈率跌至低位后都产生一波上涨行情，创业板平均市盈率从2009年的105.38倍跌至2012年的32.01倍后，产生了一波上涨数倍的大行情，创业板指数2013年上涨83%，2014年上涨13%，2015年上涨84%。中小板指数平均市盈率跌至20多倍也大幅上涨，2008年底跌至24.97倍，中小板指数2009年和2010年分别上涨97%和21%；2012年底跌至25.42倍后，中小板指数2013年至2015年分别上涨18%、10%、54%。今年底中小板、创业板市盈率都降至历史最低，希望明年有好的表现。

　　上证指数不仅市盈率处于历史低位，而且季度K线5连阴，上证指数历史只有2次季度K线5连阴，随后都出现大涨行情。第一次是2005年，当时上证指数最低跌破1000点大关，但随后产生2006年和2007年大涨到6124点的大牛市。第二次发生在2008年，金融危机造成上证指数暴跌最低至1664.92点，随后2009年最高上涨到3478.01点，涨幅翻倍（见季度K线图）。今年出现第三次季度K线5连阴，我们不知道会不会出现6连阴，但希望上两次大涨行情重现。

　　新民晚报首席记者 连建明

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