分析师观点｜夯实基础缓步前行

来源／视觉中国

　　本周A股大盘在迂回中缓步前行，多方有所动作，市场情绪略有提升，不过空方也层层布防，阻碍了多方运行的步伐。

　　总结盘面主要有几个特点，一是新基建主线持续活跃。近期A股市场针对基建主线的范围作了进一步的拓展，将5G、特高压等投资划入到相关范畴，如此就使得基建主线摆脱了原先的铁公机（铁路、公路、机场）的印象，尤其是5G的加入，赋予基建主线科技含义。二是超跌低价股的持续活跃，部分个股更是持续冲击涨停板，成为短线游资热钱做多的抓手。

图说：上证指数周K线图

　　眼下一方面是流动性宽松，伴以交易监管力度的减弱，赋予存量热钱强大的做多意愿，催生出超跌低价股持续火热的技术形态。另一方面是业绩预期下滑，以价值投资为持仓基准的机构资金则有些担忧，时不时在盘面中减轻仓位，如此就加大了短线A股指数的上行压力。如此分歧所折射出的A股演绎脉络就是指数上涨压力大，而流动性宽松封闭了持续大跌的空间。

　　对于当前A股市场的走势，乐观的投资者认为，随着持续的降准，市场的流动性格局已确立，这将大大改善A股的预期。谨慎的投资者认为，经济上行压力增大，上市公司业绩下滑压力明显。众所周知的是，只要市场利率持续回落，会引导资金回流权益资产，进而提振A股的估值坐标。目前隔夜拆借利率已经创下两年来的新低，国债指数持续上涨使得国债收益率持续回落，这都抬升了A股的估值坐标，有望减缓盈利下滑所带来的压力。

　　对于之后的市场，大盘阶段性走势将呈现出区间震荡的格局，或者说在2500点一线夯实基础，等待利多进一步发力；并且静待在政策密集出台下，企业盈利改善，最终从量变到质变形成大转折。

　　中信浙江 钱向劲