清和投资论2019秋季投资策略：掘金成长 穿越周期

经济周期性运动开启的时代机遇，对资产增值和财富积累起到重要作用。昨天下午，清和投资在上海举办2019年秋季投策会，清和投资的专家在会上表示，顺势而为，掘金成长，才能够在穿越周期性的长期投资中，谋求稳健的资产增值。

投策会上，清和投资总裁李恺表示，清和的诞生就来源于对经济周期的前瞻性预判和对“新周期”的长期布局策略。近年来，国际政治经济格局发生了深刻的变化，中国经济进入了由高速发展向持续稳健发展转变的“新周期”。与新周期伴生，大金融、大资管、大财富管理等行业也正处于新周期过度的调整变革中。市场变化催生新需求、新力量，清和投资正是在此背景下应运而生。那些具备精准的前瞻视野、投资底蕴深厚、资产储备扎实、致力于谋求长跑取胜的专业机构，必将在此轮变化中脱颖而出，展现其在新周期下的蓬勃生机和持久生命力，为经济未来向好发展持续赋予新动能。

谈及当前经济，清和投资副总裁、首席宏观策略专家聂文阳表示，本轮经济新周期的核心点主要在于两点，一方面是中国供给侧改革带来的高质量增长，另一方面全球的宏观经济环境从合作转向竞争，我国经济发展面临全新的外围环境。在新周期背景下，从康波周期来看，2018年下半年是本轮康波周期中下滑速度最快的阶段，之后将进入缓慢寻底阶段。在信息技术、人工智能等高科技加持下，康波周期将在2023-2024年左右进入下一轮的孕育期，周期开始回暖，慢慢进入长周期（10年以上）的繁荣阶段。因此，从长期投资角度，近几年是“秋收冬藏”的好时机，投资者可以以较低的估值储备优质资产，等到周期的繁荣阶段，将会获得丰厚的投资回报。

当下，在前瞻预期合理的投资大环境下，我国中高净值人群的投资意识日益加强。对此，清和投资副总裁郑博飞表示，2018年，我国可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达197万人，财富管理行业具有广阔的基础人群市场空间。同时，中国个人可投资资产总规模持续上升，预计2019年底迈入200万亿大关。其中，高净值人群可投资资产规模将达70万亿，亦呈现明显上升趋势。

另外，近几年金融行业的政策调控和市场存量风险的出清也非常有利于财富行业的长期发展。未来，财富管理机构门槛将进一步提高，人力资源向专业化转型，服务向精细化转型，资产配置向深度化转型，只有回归资产本源、重视投资策略、深度服务客户的机构才会在下一轮的行业发展中成为领跑者。

郑博飞指出，在当前经济环境下，建议投资人加大防御类资产的投资配置比重，如TOP30及区域龙头房企在五大城市群的项目等，并重点关注教育等抗周期／跨周期的行业，在经济波动影响较小的前提下稳中求进，获取投资收益。

新民晚报记者 许超声