分析师观点 | 受累回探 表现尚可

本周，海外疫情变化引发全球股市大幅度回落，尤其是美股呈现历史罕见的大震荡大崩溃，跌幅之大、速度之快，可以说是史上之最，这对全球市场及投资者信心冲击很大。全球股市出现大幅调整的同时，也是压力和悲观预期得到释放的过程。短线看，A股市场受到扰动，大盘震荡加剧，涨跌频繁，不过也体现了一定的韧性，可谓是经受了巨大的考验，主要是两市股指均考验了技术形态方面的支撑——即沪综指春节后受国内疫情冲击出现的绝对低点，以及创业板指的半年线。还好这两个位置周四都暂时获得了支撑，令近期的下跌仍保持在“技术调整”的范围内。由于A股波动存在一定的情绪性因素，随着更多国家采取更加严厉的疫情防控措施，短期A股市场或将存在修复的空间。目前国内防控形势明显正在往好的方向发展，政策推进循序渐进。有市场观点担心海外经济下行可能会影响国内经济，但需要注意的是，海外市场的生产当前是停滞的，所以中国短期之内变成了一个真正意义上的世界工厂，这对国内企业的恢复是有帮助的。

图说：沪深300指数周K线图 

整体观察，A股市场短期之内可能有点情绪主导，其一，当前外围市场的波动还是比较大，国内市场连续调整下，投资者情绪会受到波及；其二，成交快速萎缩，此前资金推动的行情也开始变得谨慎；其三，由于海外市场流动性紧张，导致股市、黄金同向运行，北上资金连续流出。

不过我国金融资产的估值较低，股票市场市盈率较低，中长期依旧具有投资价值。对长期投资者而言，当前反而是一个比较好的买点。综合而言，由于海外市场的完全企稳尚需一个过程，A股市场仍会震荡频繁，因此在策略上仍需控制好节奏。当然A股不具备持续下跌的基础，欧美股市也不会一直这样跌下去，暴跌第一波也基本结束了，A股将迎来转机。后市建议投资者控制好仓位，密切关注全球资本市场走向，中线继续看好5G、数据中心等新基建机会，把握市场主线当中的核心标的。    

钱向劲