财经连连看 | 1月A股冲高回落 指数收阳下跌股票近八成

今年第一个月的股市，对投资者来说可谓五味杂陈。从指数看，A股各指数冲高回落，虎头蛇尾，但最终月K线还是收出小阳线，应该令人欣喜。看个股则很难开心，这个月近八成股票下跌，意味着大多数人不赚反亏，如果看平均股价，1月份实际上是下跌的。本周A股大幅震荡出现暴跌，是否开始一轮调整，还需要进一步观察，的确到了谨慎的时候。不过，另一方面，只要基金抱团不彻底瓦解，回调幅度可能有限，一些已经大跌的股票又存在新的机会。所以，未来A股机会依然有，当然，操作难度越来越大。

大幅震荡各指数月K线收小阳

开年第一周，大盘表现令人欣喜，各指数一路上涨，上证指数攻克3500点大关，到1月第三周，已经站上3600点大关，最高上摸3637.1元，但是，1月最后一周大盘暴跌，上证指数跌破3500点，尤其是周五大幅震荡，最低跌至3446点，月K线转为阴线，好在最后半小时奋力拉抬，最终报收3483.07点。虽然本周大幅下跌3.43%，但1月份上证指数还是上涨了10点，月涨幅仅有0.29%，月K线收出十字星小阳线，留下较长上影线。

上证指数月K线图

深市三大指数本周跌幅更大，但由于前三周涨幅大，所以，1月份涨幅超过上证指数。深证成指本周创出15895.88点新高后，就开始大幅回调，周五最终报收14821.99点，本周暴跌5.16%，但1月份还是上涨了2.43%，月K线收出很长上影线的小阳线。中小板指数也是在本周创出10683.84点新高后回调，周五报收跌破万点大关报收9992.64点，本周跌幅达4.93%，由于之前三周涨幅大，月K线还是收出阳线，月涨幅达4.69%。创业板指数是最强劲的指数，本周一创出3427.44点新高，随后大幅下跌，周五报收3128.86点，已经跌去300点，周跌幅高达6.83%，同样因为之前涨幅大，1月份涨幅还是达到5.48%。

深证成指月K线图

创业板指数月K线图

中小板指数月K线图

沪深300指数周一创出5655.48点新高，离2007年创出的历史最高5891.72点只相差200多点，按这个位置计算，1月份涨幅高达8.5%，但随后大幅下跌，周五报收5351.96点，1月份涨幅最终只有2.7%。

沪深300指数月K线图

本周A股大幅震荡，但1月份各指数还是收阳，对2021年是好事，因为从历史看，1月份上涨全年上涨的概率比较大。同时，1月份大幅震荡显示，今年股市走势不会一帆风顺。

1月份下跌股票比例高达78%

无论如何，1月份各指数均收出阳线，按理说1月份股市表现应该不错的，但是，从个股看，却无法得出这个结论。

1月只有925只股票上涨，上涨比例只有22%，高达78%的股票是下跌的，下跌股票数量是上涨股票3倍。大多数股票下跌，这还算牛市吗？

不光如此，1月份上涨股票实际上涨幅并不大，下跌股票则跌幅巨大。1月份涨幅超过20%的股票只有167只，跌幅超过20%的股票则超过400只。涨幅超过10%的股票只有386只，而跌幅超过10%的股票多达1800只。在指数上涨的情况下，竟然有四成股票跌幅超过10%。

1月份不仅下跌股票比例高，而且跌幅还非常大。还有一个令人惊讶的数据，1月份300只股票股价创出一年来新低。从2020年1月至今，竟然有3000多只股票，从最高价最大跌幅超过30%。如果光看个股表现，说这是熊市也不为过。

事实上，如果以全部股票平均价看，1月份是下跌的，去年12月底4125只A股平均价为23.34元，今年1月底平均收盘价为22.82元，下跌2.22%。如果以中位数看也是如此，去年12月底收盘价中位数为10.61元，今年1月底中位数是9.7元，下跌8.8%。

这就奇怪了，那么多股票下跌，跌幅又那么大，为什么指数会上涨呢？

原因就是因为指数权重股上涨。100只市值最大的股票，只有34只股票下跌，上涨股票比例近70%，与全部4000多只股票的涨跌比例正好相反。沪深300指数的成分股，上涨与下跌股票对半开。正是因为大市值权重股上涨股票多，造成指数上涨，而且，很多大市值股票涨幅很大，比如，创业板市值超千亿的16只股票只有2只下跌，亿纬锂能和阳光电源1月份涨幅高达30%和45%，市值第二的金龙鱼1月份上涨13%，市值最大的宁德时代也上涨了1%。

很显然，1月份只有少部分大市值股票是赢家，也就是1月份只是指数行情，不是一个真正赚钱的月份。

即使大盘回调也不用过于担心

1月份个股表现出现非常极端的二八现象，与基金等机构抱团有很大关系。公募基金规模已经超过20万亿元，A股进入机构时代。机构占据主导地位，而机构偏好核心资产，造成大市值股票涨了再涨，大量的中小盘股票则被抛弃。

但是，现在这些核心资产股票估值已经很高，存在蓝筹泡沫，而市场这种极端分化是很大的背离，而且，基金持仓比例达88%，加仓余地不多，导致1月最后一周大盘回调，“88魔咒”似乎又起作用了。

1月份各指数均冲高回落，留下较长上影线，但月K线还是收出阳线，大部分指数已经连续上涨数月，如沪深300指数从去年10月开始，月K线4连阳，累计最大涨幅23%。创业板指数月K线2连阳，这2个月最大涨幅达30%。由于总体涨幅较大，由此，1月份最后一周的回调，是不是一轮回调的开始，还需要观察。

如果基金抱团出现分化，那么，未来指数可能还会继续回调，但由于大市值股票基金持有数量非常巨大，如果不是大面积撤退，那么，指数回调幅度不会很大。如果一些基金抛出部分涨幅巨大估值偏高的核心资产，转战被错杀的中小盘股，那么，中小盘股是很容易上涨的。

由此，未来指数存在不确定性，但也不用过于担心，现在的市场已经不是以前的市场，很难出现暴涨暴跌，大盘即使回调，也不见得会终点回到起点，而且，这个过程中依然会有一批股票活跃，所以，机会依然不会少。

新民晚报记者  连建明