英国“脱欧”进程不确定，英镑和股市冲高回落

　　10月17日，欧盟委员会主席容克宣布，欧盟与英国政府就英国“脱欧”达成协议。

　　这一消息披露之后，英镑和欧洲股市纷纷大涨，尤其是英镑兑美元一度大涨1%，最高至1.29869。欧洲股市也普遍上涨，其中德国股市一度大涨近1%。

　　然而，涨潮速度快，退潮速度更快。随着反对党表态不支持这一协议，英镑和欧洲股市均大幅回落。虽然英国退欧谈判取得重大进展，但是，英国退欧并非就此可以一马平川，尤其是周六能否过英国议会这一关，存在很大不确定性。目前全球经济依然比较脆弱，金融市场同样充满了不确定。

　　1.英国股市微涨，德法股市下跌

　　英国退欧谈判取得重大进展的乐观情绪没有延续多久，因为随后媒体报道英国议会最主要的反对党工党领导人科尔宾、自由民主党以及退欧党领导人都表态不支持这一协议，英镑和欧洲股市的涨幅开始回落。最终，17日英镑兑美元的汇率报收1.28717，仅仅微涨0.36%。倒是欧元兑美元上涨0.45%，英镑涨幅不及欧元涨幅。

　　英镑兑美元走势图

　　股市方面，英国富时100指数盘中最高上涨至7237点，涨幅达1%，但到收盘时候，英国富时100指数仅仅上涨14点，报收7182.32点，涨幅只有0.2%。盘中涨幅一度达1%的德国股市，到收盘已经翻绿变成下跌，德国DAX30指数报收12654.95点，下跌15点，跌幅为0.12%。法国股市跌幅更大一点，法国CAC40指数报收5673.07点，下跌23.83点，跌幅为0.42%。

　　英国股市走势图

　　美国股市17日开市后一度大幅上涨，道琼斯指数上涨100多点，但很快涨幅缩小，到收盘道琼斯指数只上涨23.9点，报收27025.88点，涨幅仅0.09%。标普500指数上涨8点报收2997.95点，涨幅为0.28%。纳斯达克指数报收8156.85点，涨幅为0.4%。

　　市场人士认为，目前欧美股市依然维持震荡格局。英国退欧谈判虽然取得重大进展，但英国退欧并非就此可以一马平川，后续还存在“雷点”，还需要交由欧盟27国领导人签署和英国议会通过。尤其是周六英国议会投票，北爱尔兰民主统一党已经确认将无法支持这份提案，失去北爱尔兰的支持，这份协议很难在英国下议院获得通过；除北爱尔兰外，英国工党和自由民主党也表示要阻止英国退欧，让公众对这份协议进行全民公投。因此，英国脱欧进程依然充满不确定性，对股市及英镑影响同样不确定。

　　2. 市场更看好英镑走势

　　从欧洲以及英国经济看，目前总体并不乐观。由于全球贸易摩擦的影响加重，国际货币基金组织(IMF)10月15日公布的最新《世界经济展望》，预测2019年全球实际经济增长率为3.0%，比上次7月时下调了0.2个百分点。今年全球经济增速降至2008-2009年金融危机以来最低。IMF下调了对世界大多数国家的增长预期，其中，英国将从去年的1.4%下降至今年的1.2%。英国经济的低迷，也制约了英国股市的表现。

　　中金公司昨晚发布的一份报告认为：

　　从欧洲市场主要资产价格目前的情况来看，欧洲股市持续的资金流出仍在继续、而估值处于相对低位、但盈利的下调趋势还未结束，因此整体上显示投资者的信心仍没有完全修复，故短期走势在没有得到明确的基本面支撑前仍可能会受到如退欧进展这样重要事件性因素的影响。不过，近期英镑的走势较为强劲，一定程度上与其此前非常极端的投机性空头仓位所反映的悲观情绪、以及一定积极进展下的空头回补有关。

　　中信期货发布的报告认为，后续市场存在两种情境：

　　第一，如果欧盟和英国议会全通过，那么市场的乐观情绪将被放大，比昨日更甚，英镑有望获得更强支撑；

　　第二，如果协议未能通过，那么市场的乐观情绪将出现反转，但是这种反转造成的汇率下跌幅度或将不及前述乐观情绪造成的上涨幅度，因英国退欧问题自2016年以来延绵至今，且10月31日作为谈判期限是一个公开的确定日期，市场已经在欧盟和英国的反复纠缠中对这一风险进行计价，避险情绪届时对市场造成的向下冲击将会相对有限。

　　相对来说，英镑近期走势较强，英镑兑美元从上月的1.2已经回升到1.28，虽然还远低于公投前1.5的水平，但由于近期上升势头较强，被很多机构看好。瑞银财富管理投资总监办公室昨天发布的一份报告认为英镑具有潜在价值，英镑价值一直被市场低估了。瑞银通过“趋势推算均衡汇率”（TEEER）来评估英镑的趋势，推算3年TEEER，英镑价值应该达到1.54美元。

　　金海岸工作室

　　作 者 | 连建明