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疫情之下，投资者该怎么办？股神巴菲特说...

来源：新民晚报记者：连建明编辑：高飞,梁群 2020-05-03 11:13

　　新冠肺炎病毒仍在全球蔓延，究竟对经济、股市有多大影响？投资者该怎么办？让我们听听股神怎么说。5月3日早上首次举行的线上股东大会上，巴菲特承认疫情影响超过预期，但目前的结果不会更坏了。人们在失去信心的时候，并未看到股市的潜力，现在还是买入股票的好时机。当然，不是什么股票都能买，航空公司风险就非常大，石油公司未来也无法预测。

　　疫情影响超过预期

　　由于疫情影响，今年伯克希尔股东大会线下所有活动都被取消，股东大会首次在线上举行。北京时间5月3日早上举行的线上股东大会时间上大大压缩，只有巴菲特和伯克希尔·哈撒韦副董事长格雷格·阿贝尔两个人参加回答股东问题，巴菲特老搭档副董事长查理·芒格没有参加。

　　对于大家最关心的疫情影响，巴菲特表示，自己对于新冠病毒疫情的了解和大家一样多。新冠病毒传染性很强，新冠病毒大流行对经济产生了广泛的影响。巴菲特同时表示，目前的结果不会更坏了。针对病毒的封锁措施是“相当大的一个实验”。经济能够克服新冠病毒带来的困难。

　　无论是从健康还是从经济的角度，目前都没有人知道新冠肺炎疫情到底会带来什么样的后果。鉴于健康与经济是会相互影响和制约，巴菲特认为疫情对各方面带来的影响势必超过预期。不过他同时强调，虽然疫情对经济带来非常广泛的影响，但未来美国的经济不会停止前进。

　　航空、石油冲击大

　　疫情对很多行业产生冲击，巴菲特不看好航空公司、飞机制造商。他特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机，不知道波音和空客的未来将如何。巴菲特确认，伯克希尔公司已卖出美国四大航空公司(美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空)的“全部(股票)持仓”。巴菲特说：航空公司未来业务到底会发展成什么样的趋势还不知晓，现在购买航空公司股票风险更大。他指出，航空业现在是个具有挑战性和困难的行业，在航空业做CEO并不是个开心的工作，尤其在目前航空业务停止的情况下。

　　对于出现的负油价，巴菲特认为，原油生产未来几年会显著下降，因为需求大幅下降，20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的，钻井活动都会下降。不知道未来油价是不是会显著增长。产油企业的未来无法预测。如果油价一直处于低位，将会有大量的不良能源贷款，而将无法想象股权持有者会遭遇什么。

　　疫情对行业的影响可能是广泛而深远的。巴菲特认为疫情导致某些行业进一步衰退，也许这些行业里面的顾客会有其他的消费习惯，不再使用这些产品了，零售业现在发生了很多变化，这些行业以前就有问题，现在他们的问题更大。比如说报业，疫情之前，他们的广告、销售量、发行量都已下降。疫情加剧了这个情况。汽车业也是一样，现在对汽车业的影响，这些卖汽车的汽车商也不会在报纸上做广告了。但一些其他行业可能受到了正面的影响，我们要全面考虑这个问题。

　　现在还是买入股票的好时机

　　尽管疫情冲击很大，但巴菲特认为现在还是买入股票的好时机。

　　他说:“并不是说人们今天、明天或者下个礼拜、下个月就要去买股票，而是要根据自己的情况，因为在相当长的一个情况下，投资者无论是财务上还是心理上都要对疫情做长期准备。现在（市场）变动是极大的，如果你能控制自己心理上的一些变数，就可以来购买（股票）。”

　　巴菲特表示，人们在失去信心的时候，并未看到股市的潜力。没有人会知道明天、下个月、明年市场会怎么走。从市场来讲，任何事情都可能发生，如果你要做空美国，你要非常的小心。

　　目前美国30年期国债收益率只有1%，通胀率只有2%，长期来看，股票的回报会比国债高。“若是持有十几年，你投资股票的回报绝对会高于国债。”同时他表示，分散投资是比较好的。“我也是这么做的，取得了不错的结果。”

　　巴菲特在年会上援引了一些历史事件(例如美国内战和大萧条)来说明美国有能力抵御逆境。巴菲特年会上的PPT引用前白宫总管拉姆·伊曼纽尔(Rahm Emanuel)的话：“千万不要白白浪费一次严重的危机”。

　　股神也会亏钱但手握千亿现金

　　伯克希尔刚刚发布的2020年一季报显示，今年一季度亏损497.46亿美元，主要是因为投资的股票价格下跌，股神也会亏损。

　　但伯克希尔有很强的抵御风险能力，因为手握千亿美元的现金。巴菲特表示，伯克希尔公司的一季度运作收益是比以前低得多，我们的保险业务，我们铁道公司，也发生一些变化，原来他们的营业是比较理想的，但现在受到了影响。可以看到，伯克希尔一季度末是有1240亿美元现金，将近1250亿美元，我们一直是保持比较高的现金，虽然我们在1月无法预期疫情，但我们一直保持这样的立场。

　　4月份伯克希尔回购了4.26亿美元股票，但是同期卖出股票65.09亿美元，净卖出60亿美元股票。