一只“蚂蚁”，终结了A股30年的遗憾！

　　蚂蚁集团本周A+H的IPO，引发全球投资者抢购热情，这个全球最大的金融科技公司，创出一系列历史纪录：

　　●募资2300亿元，约345亿美元，创出史上最大规模IPO纪录；

　　●这也是史上第一次，科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价；

　　●按发行价计算，蚂蚁集团总市值达2.1万亿元，超越贵州茅台，成为A股市值一哥；

　　●蚂蚁集团在科创板上市，30年来，一直遗憾于缺乏“世界级互联网巨头”公司的A股即将终结遗憾。

　　史上规模最大的IPO

　　10月26日晚，备受瞩目的蚂蚁集团IPO公布了新股定价，有意思的是，A股发行价68.8元，与代码688688竟然完全一样。H股定价为80港元，按港币对人民币中间价0.86计算，折成人民币约68.8元，与A股发行价基本一致。

　　蚂蚁集团本次IPO，A股和H股各发行16.7亿股。A+H发行的新股数量合计不超过发行后（超额配售选择权行使前）公司总股本的11%。另外分别授予不超过 A、H 股初始发行股份数量 15%的超额配售选择权。

　　按发行价格68.80元/股计算，A股超额配售选择权行使前，预计蚂蚁集团募集资金总额为 1149.45亿元；若A股超额配售选择权全额行使，预计发行人募集资金总额为1321.86亿元。

　　由此，预计超额配售选择权行使前，蚂蚁集团本次IPO，A股和H股合计募集资金总额约2300亿元，按美元对人民币中间价6.67计算，约345亿美元，超过沙特阿美的290亿美元成为史上最大规模 IPO。

　　这是有史以来全球最大规模IPO在国内完成了定价，而国际定价跟随国内的价格，国内定价机制第一次影响国际资本市场。

　　更具特殊意义的是，这也是史上第一次，科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价。无论对A股，还是对科技公司而言，一个新时代已经来临。

△2014年，马云曾表达了阿里巴巴未能在A股上市的遗憾

　　按68.8元发行价计算，蚂蚁集团市值约2.1万亿元，超越贵州茅台，成为A股市值一哥。但很多机构都给蚂蚁集团更高的估值，蚂蚁集团的两家承销商瑞信及摩根士丹利给予的估值分别为3800亿至4610亿美元（约2.5万亿至3万亿人民币）。

　　蚂蚁集团68.8元的定价估值并不低，发行市盈率高达153倍，但是，蚂蚁集团成长性非常高，这个市盈率是按2019年净利润计算的，而蚂蚁集团今年上半年实现净利润212亿元，已经超过去年全年的169.57亿元。机构预测蚂蚁集团2022年净利润高达754亿元，机构普遍认为，从长远潜力看这个定价还是合理的。

　　10月27日举行的网上路演，蚂蚁集团首席财务官韩歆毅表示：公司在本次发行过程中，与境内外主流机构投资者进行了充分的交流，投资者普遍认可公司持续增长前景和长期投资价值，认为目前的定价水平合理。公司有信心在未来保持业绩良好增长态势。

　　全球投资者抢购新股

　　蚂蚁集团上市受到全球投资者抢购。A股方面，蚂蚁集团的初步询价拟申购总量超760亿股，网下整体申购倍数达到284倍，可见抢手程度。本次A股发行战略配售占A股初始发行量80%，共有29家机构公司获得13.4亿股战略配售。天猫获配最多，获配7.3亿股，获配金额（不含佣金）502.24亿元，全国社保基金合计获配1亿股，获配金额68.88亿元。此外还有新加坡政府投资有限公司、Canada Pension Plan Investment Board、淡马锡富敦投资、阿布达比投资局等多家外资机构。

　　29日网上申购金额高达19万亿元，创出A股有史以来最高纪录。由于申购火爆，全额行使超额配售选择权，同时启动回拨机制，但网上投资者最终中签率为0.1267%，显著低于先前中芯国际中签率。

　　H股方面，10月26日晚7点半，蚂蚁正式启动H股国际认购。3小时后，认购金额就超过1000亿美元，超过国际配售额的5倍。来自多家全球顶级的主权财富基金、全球和地区的多头账户以及技术专家账户在认购过程中非常积极。因申购火爆，蚂蚁集团在H股的机构发行部分提前2天结束认购。

　　个人投资者同样对申购蚂蚁集团青睐有加，非常火爆。10月27日蚂蚁集团在港股正式开启招股，当天上午打新火爆。有券商当天上午一度出现系统卡顿情况。有用户表示，参与蚂蚁集团打新时，页面多次显示“系统繁忙”。成功打开页面后，网页又提醒“认购高峰，正在排队”。西南地区一名富途证券的客户表示“活久见”，称第一次在港股打新过程中要排队。综合多家券商及银行数据显示，截至10月28日下午16时25分，蚂蚁集团IPO孖展暂录约2116.61亿元，相当于超额认购约62.35倍。

　　作为全球史上最大IPO，蚂蚁集团引发全球资本市场关注，MSCI在官网发布消息称，MSCI考虑将蚂蚁集团IPO纳入快车道。根据MSCI的指数编撰方法，一旦进入快车道，相关股票可在上市后10个交易日后进入相关指数，而非快道的IPO则需要等待指数季度审核后才能进入相关指数。

　　A股有了世界级科技股

　　作为全球规模最大的金融科技公司，蚂蚁集团在科创板上市，对A股意义重大。

　　A股自1990年开市至今30年，上市公司4000多家，总市值将近80万亿元，跻身世界第二大股票市场，却一直没有一家世界级科技巨头，甚至互联网独角兽企业都罕见。去年，工信部发布了一份中国互联网公司百强榜单，榜单前十的公司，阿里、百度、京东、网易、新浪等都在美股，腾讯、美团在港股。

　　蚂蚁集团在A股上市，意味着一直遗憾于缺乏“世界级互联网巨头”公司的A股即将终结遗憾。

　　蚂蚁集团上市，得益于资本市场改革，科创板的推出。蚂蚁集团董事长井贤栋在27日的路演上表示：蚂蚁集团能够登陆中国的科创板具有非常积极的意义，支付宝和蚂蚁集团受益于中国改革开放的红利。中国数字经济蓬勃发展，得益于改革开放和各方对创新的包容和支持。蚂蚁很高兴作为一个数字技术的标杆企业，在A股和H股实现同步上市。

　　蚂蚁集团登陆A股也证明了整个国内资本市场改革的巨大成果，科创板的制度和国际接轨，为我们提供了这一机会。蚂蚁作为科技公司登陆科创板也为更多的科技企业在A股上市提供了很好的示范作用和标杆引领，可以吸引更多优秀的科技企业在A股上市。

　　过去三十年，中国境内资本市场上始终缺少一家真正具有互联网彻底性、国际影响力和全球知识产权壁垒的企业，蚂蚁来得正当其时。

　　不论从利润规模、超越同业的技术储备，还是2万亿元的市场估值看，蚂蚁都是一家既能自己赚钱，也能给股东回报，同时还能创造社会价值，拉动整个金融科技与互联网经济成长的动力引擎。

　　这样一家企业登陆A股之日，意味着A股将诞生第一家市值过万亿的互联网公司，第一块A股金融科技“压舱石”，第一只可以对标世界级互联网科技股的高科技蓝筹股，第一只真正意义上在境内创业、生长、在境内挂牌的A股“互联网第一龙头股”。

　　以蚂蚁集团上市为起点，中国A股拥有了第一家真正能推动行业、引领经济、创造价值、面向未来的互联网科技+实体巨头。

　　金海岸工作室 连建明

　　图片：东方IC、广发证券央视财经