美联储暂不加息 都怪特朗普政策模糊？

美联储主席耶伦 图GJ

美国联邦储备委员会（美联储）1日结束了特朗普就任美国总统以来的首次公开市场委员会货币政策会议。最新公布的政策声明表示，在去年12月加息25个基点后，将继续维持联邦基金利率在0.5%至0.75%不变，符合市场普遍预期。

美联储当天在结束本年度第一次货币政策例会后发表声明说，自去年１２月底以来，劳动力市场继续改善，经济继续保持温和增长，消费者和企业信心明显改善，通胀也有所回升，但仍低于美联储２％的目标，企业固定资产投资仍比较疲软。美联储表示，随着逐步调整货币政策，美国经济将继续温和扩张，就业市场将进一步改善，通胀水平也将在中期内回升到２％的目标。声明显示，美联储官员认为美国经济前景面临的近期风险大致平衡，但将继续密切关注通胀指标及全球经济和金融形势。

美联储没有在声明中透露下一次加息时机。美联储在去年１２月的货币政策例会上加息２５个基点，并预计今年可能会有三次加息。美联储主席耶伦近期表示，美国经济增速在短期内不会大幅提高，出于谨慎考虑，美联储应保持渐进加息的节奏。

     各方普遍预计美联储在此次议息会议上不会做出提升联邦基金利率的决定。原因主要是，特朗普政府的经济政策细节尚未全部公开。虽然特朗普一直表示要减税、加大财政刺激力度进行基础设施投资、放松金融监管，但实际行动尚未就位，究竟对推动美国经济产生怎样的效果还不好判断。多数美联储官员认为美国总统特朗普的财政和其他经济政策的不确定性将影响未来美联储加息的节奏。

     另一方面，以当下的美国经济情况来看，提升联邦基金率虽然符合吸引全球资本回流美国的目的，但美国2016年实际GDP增速据估算为1.6%，虽然个人消费强劲，去年第四季度的净出口却大跌。1号发布的政策声明，肯定了美国国内通胀继续回升、失业率接近近期低位，经济继续温和扩张，但仍决定维持原有利率不变，以支持劳动力市场环境进一步加强，通胀重新达到2%的目标。因此美联储暂时按兵不动，同时又吊足各方胃口，保持对于美联储加息的预期，无疑是最合适的选择。

另外，目前美联储理事会内尚有两个席位空缺，其中包括负责监管事务的美联储副主席职位，特朗普将负责提名人选，由美国参议院批准。届时特朗普提名的人是否会影响美联储的决策变化值得留意。