年终回顾|汇率：美元进入强势 汇市面临考验

受美联储加息影响，纽约股指14日大跌 图GJ

　　徐明棋(上海社会科学院研究员、上海欧洲学会会长)：特朗普国内经济政策的核心就是用减税来刺激投资，美国如果真的像宣称的那样将企业所得税降至15％，会吸引更多资金流入，导致美国金融市场上扬和固定资产投资增长，对美国经济存在有利的一面。但是如果大幅度减税而不能减少财政开支，美国财政赤字将会大幅度上升，必然导致债务增加，并对通货膨胀产生压力。在这样的背景下，美联储提高利率的步伐将会比2016年快很多，今年年底的加息可能开启2017年多次加息的大门。

　　美联储加息对全球金融市场的主要影响是会刺激资金流入美国，导致美国金融资产价格上升。而资金从发展中国家流出，则会加剧一些已经陷入低迷增长陷阱的发展中国家的金融市场出现震荡，甚至会发生局部的金融危机。不过，多数新兴市场国家的国际收支状况比较好，即使美联储2017年连续提高3次利率，也不会使新兴市场国家发生连锁性的金融危机。

　　张海冰(上海国际问题研究院世界经济研究所所长)：年底美联储决定加息25个基点，同时上调了GDP与通胀预期，并表示2017年预计将可能加息3次，表明美元已经开始进入强势通道。

　　美联储决定加息主要基于美国经济复苏的积极展望，此前国际市场对加息预期已经有了充分预估，因此加息对世界经济的冲击有限。从长期看，应该高度关注美联储加息带来的两方面直接影响。第一是强势美元的影响。美元走强对美国经济来说很难说完全利好，对美国出口和就业创造则具有负面影响。相对于强势美元，全球主要经济体货币面临贬值压力，有可能对世界经济增长带来新的挑战。第二是对全球资金流向的影响。美联储加息有可能加速资金回流美国，对新兴市场国家的金融市场造成冲击。其余保持低利率的发达经济体，比如日本和欧元区国家也面临同样的问题，全球金融市场面临新的不确定性。

　　对于中国而言，可能面临两方面难题。第一是如何保持人民币汇率稳定和外汇储备不至于过快流失，第二是如何推进人民币国际化进程和增加人民币在全球储备资产中的份额，特别是在鉴于对金融风险的防范考虑，短期内资本账户不太可能开放的情况下。

　　总之，进入2017年以后，美联储加息的步伐和力度需要密切关注，特别是特朗普经济政策走向所带来的不确定性影响，全球金融市场有可能遭遇新的意外波动。